El cruce del MVRV de Bitcoin apunta a un impulso temprano
Glassnode observa que el ratio MVRV vuelve a situarse por encima de la media móvil de 365 días, mientras los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. atraen fuertes entradas. Al mismo tiempo, el RSI apunta a un fuerte impulso y a la posibilidad de una breve pausa.
Puntos clave
- Bitcoin cotizaba en torno a 85.873 dólares después de que el ratio MVRV volviera a situarse por encima de la media móvil de 365 días.
- Glassnode señaló que cruces anteriores de esta línea del MVRV precedieron las primeras tendencias alcistas de 2019 y 2023.
- El RSI de 14 días se situaba en 73,62, mientras los ETF spot de Bitcoin mostraban fuertes entradas y grandes transacciones de ballenas.
Bitcoin cotizaba en torno a 85.873 dólares (75.300 euros) después de que Glassnode informara de que el ratio MVRV ha vuelto a situarse por encima de la media móvil de 365 días. Ese cruce ya había precedido antes a las fases iniciales de las tendencias alcistas de 2019 y 2023. Al mismo tiempo, el RSI de 14 días se sitúa en 73,62, lo que muestra que el impulso es fuerte, pero también que aumenta la probabilidad de una breve pausa.
El MVRV ofrece una visión del ciclo
El ratio MVRV compara el valor de mercado de Bitcoin con el valor realizado, es decir, el coste agregado de todas las monedas de la red. De este modo, el indicador ofrece una imagen de la ganancia o pérdida media que los tenedores aún no han materializado. Históricamente, este ratio se ha utilizado a menudo para identificar fases del ciclo de Bitcoin, en las que los valores altos solían coincidir con techos y los valores bajos con suelos.
Glassnode señaló que el nivel actual sigue muy por debajo de los extremos que suelen asociarse con la euforia del mercado. En ciclos anteriores, los picos también fueron más bajos que en 2013, cuando el MVRV alcanzó alrededor de 5,0, o en 2017 y 2021, cuando los máximos se situaron en torno a 4,2 y 3,9, respectivamente. Esto encaja con la idea de que el mercado de Bitcoin se ha vuelto más maduro con el paso de los años.
La demanda de ETF y las ballenas siguen activas
Además de los datos on-chain, los flujos de capital también apuntan a un interés sostenido. Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos registraron el 21 de septiembre una entrada neta de unos 999 millones de dólares (876 millones de euros), seguida de otros 714,7 millones de dólares (627 millones de euros) un día después. BlackRock’s IBIT y Fidelity’s FBTC fueron los principales impulsores.
Ese mismo día, la red contabilizó más de 2.722 transacciones superiores a 1 millón de dólares (0,9 millones de euros), según datos destacados por el analista cripto Ali Martinez. Esto apunta a una actividad continuada de los grandes actores, mientras Bitcoin también se mantiene por encima de la media de 50 días de 73.689 dólares (64.600 euros) y de la media de 200 días de 70.614 dólares (61.900 euros).
Para quienes quieran interpretar el mercado en un contexto más amplio: Glassnode ya había observado antes que Bitcoin cotizaba por encima de su precio realizado, con una resistencia importante en torno a 95.000 dólares (83.300 euros) y 97.000 dólares (85.100 euros). Esa combinación de entradas en ETF y mayor actividad al contado también ayudó entonces a sostener la recuperación.
Qué significa esto para los inversores
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto es especialmente relevante porque varias señales apuntan en la misma dirección al mismo tiempo: una métrica de valoración recuperada, una sólida demanda de ETF y un precio que se mantiene por encima de medias importantes. Esto puede indicar que el sentimiento del mercado ha mejorado, sin que ello confirme todavía una nueva fase de euforia.
El RSI elevado sí supone una advertencia. Un impulso fuerte puede ir acompañado de un retroceso temporal o de un breve periodo en el que el precio se mueva principalmente de forma lateral. Por tanto, los datos actuales respaldan la visión positiva, pero no una ruptura segura a corto plazo.
