Bitwise ve en la CLARITY Act un posible suelo para el bear market
La gestora vincula su aprobación con una mayor claridad sobre la SEC y la CFTC, mientras que stablecoins y DeFi podrían recibir un impulso adicional.
Puntos clave
- Bitwise considera la CLARITY Act uno de los principales catalizadores para las criptomonedas en el tercer trimestre y cree que su aprobación podría señalar el suelo del bear market.
- La ley sigue bloqueada por debates éticos en torno a la familia presidencial y por la sección 604, que protegería a los desarrolladores non-custodial.
- Bitwise también anticipa más iniciativas en stablecoins, sigue de cerca a la Fed y observa una fortaleza relativa en DeFi frente a Bitcoin.
Bitwise considera la CLARITY Act como uno de los motores más relevantes para el mercado cripto en el tercer trimestre y sostiene que su aprobación probablemente coincidiría con el suelo del actual bear market. La gestora describe este trimestre como un momento decisivo para el proyecto de ley, que a su juicio ha llegado a un punto de inflexión.
El proyecto de ley sigue atascado
La CLARITY Act, cuyo nombre oficial es Digital Asset Market Clarity Act, pretende crear un marco federal para las criptomonedas y definir con mayor precisión el reparto de competencias entre la SEC y la CFTC. Esa delimitación explica por qué la norma es tan relevante para el sector, pero también por qué su avance resulta políticamente complejo. Según Bitwise, los dos principales frenos son las disposiciones éticas relacionadas con los intereses cripto de la familia presidencial y el debate sobre la sección 604, que protegería a los desarrolladores non-custodial frente a las normas sobre money transmitter.
La probabilidad de que la ley se apruebe en 2026 ya ronda el 40% en los mercados de predicción. A mediados de mayo, esa cifra alcanzaba el 75%, lo que refleja hasta qué punto ha cambiado el sentimiento en pocas semanas.
Más que solo regulación
Bitwise no limita el impacto de la ley a la estructura del mercado, sino que también la relaciona con una adopción institucional más amplia. Si la CLARITY Act sale adelante, la gestora cree que podría ofrecer más certidumbre a las empresas que quieran utilizar u ofrecer criptoactivos, reduciendo así una de las principales barreras para seguir creciendo.
Esa lectura encaja con un trimestre en el que las stablecoins vuelven a ocupar un lugar central. Los reguladores deben cerrar este trimestre las normas derivadas de la GENIUS Act, aunque la ley no entrará en vigor hasta enero de 2027. Bitwise espera que, antes de esa fecha, más grandes actores anuncien proyectos de stablecoins. En ese contexto, menciona OpenUSD, respaldada por Stripe, BlackRock, Visa, Coinbase y unas 140 empresas más.
Bitwise ve varios catalizadores
Más allá de la regulación, Bitwise también señala a la Reserva Federal bajo la presidencia de Kevin Warsh como un factor a seguir. Por ahora, los tipos de interés se han mantenido sin cambios y el mercado todavía no tiene una lectura clara sobre su próxima dirección. Según la compañía, cualquier decisión sobre tipos podría tener un impacto amplio en los activos de riesgo.
La gestora también detecta una revalorización silenciosa en DeFi. En el último mes, Bitcoin cayó aproximadamente un 22%, mientras que el índice DeFi de la firma retrocedió solo un 4%. Bitwise considera llamativa esa diferencia, ya que normalmente DeFi suele moverse con más intensidad que Bitcoin. A su juicio, esa fortaleza relativa podría prolongarse durante el tercer trimestre, aunque el momento exacto de ese giro sigue siendo incierto.
Estas perspectivas llegan después de un segundo trimestre complicado, el tercer trimestre consecutivo de pérdidas para las criptomonedas y la peor racha desde 2022. Para los inversores en Europa, el punto clave es que la legislación estadounidense sobre estructura de mercado y stablecoins no opera de forma aislada: si las normas en Estados Unidos ganan claridad, también podría cambiar la forma en que los grandes actores valoran la infraestructura cripto a escala global. En Washington, además, sigue abierto el debate sobre la sección 604, la disposición que debe proteger a los desarrolladores non-custodial frente a las normas sobre money transmitter.
