Circle cae 15% tras el lanzamiento de Open USD impulsada por Visa y Coinbase
La nueva stablecoin en dólares respaldada por Visa, Mastercard y Coinbase presiona especialmente el modelo de ingresos de USDC de Circle. El momento es aún más delicado por la renegociación del acuerdo con Coinbase en agosto.
Puntos clave
- Las acciones de Circle retrocedieron casi 15% el martes, después de que Open Standard presentara Open USD con el apoyo de más de 140 empresas.
- Open USD está orientada a clientes empresariales y pone presión sobre el modelo de ingresos de Circle, dado que los intereses sobre reservas aportaron 99% de los ingresos en 2024.
- Para Europa, la nueva stablecoin de consorcio podría intensificar todavía más la competencia en pagos corporativos y settlement con USDC.
Las acciones de Circle Internet Group (CRCL) se desplomaron el martes tras el lanzamiento de Open USD (OUSD), una stablecoin en dólares presentada por Open Standard y respaldada por más de 140 empresas. El proyecto apunta de lleno al mismo segmento en el que USDC ha consolidado su posición. Entre los apoyos figuran Visa, Mastercard y Coinbase, una combinación que reúne a redes de pago, bancos y compañías cripto en torno a un mismo token.
Presión sobre el modelo de USDC
Open USD se dirige principalmente a usuarios empresariales, justo el perfil de cliente que resulta clave para la adopción de USDC. Las compañías podrán acuñar OUSD y canjearlo después sin coste, mientras que los socios se quedarán con los rendimientos de las reservas, descontada una pequeña comisión. Ese esquema añade presión sobre el modelo de negocio de Circle, ya que los intereses sobre reservas representaron 99% de los ingresos en 2024, según la presentación de la empresa.
Coinbase también ocupa un lugar central en esta historia. El año pasado, Circle pagó a la plataforma $908 millones (€797 millones) para distribuir USDC, pero ahora Coinbase forma parte de una red competidora que deja los ingresos por reservas en manos de los socios. La reacción del mercado fue inmediata: la acción de Circle llegó a caer casi 15% y marcó así el mínimo de la sesión.
Consorcio frente a un único emisor
Open USD no queda bajo el control de una sola entidad, sino que se gobierna a través de un consejo independiente formado por los socios participantes. Ese modelo de consorcio reparte la toma de decisiones y también los beneficios económicos entre las empresas adheridas, a diferencia de muchas stablecoins tradicionales, que dependen de un único emisor. Zach Abrams dirige la compañía de forma provisional; antes fue cofundador de Bridge, la empresa de stablecoins que Stripe adquirió en 2025 por $1,1 mil millones (€1 mil millones).
La lista de respaldos incluye a BlackRock y BNY, además de Google y Shopify. Stripe, por su parte, vinculó de forma directa su servicio de pagos al token. En el anuncio, Will Gaybrick, presidente de tecnología y negocio de Stripe, afirmó que Open USD aspira a convertirse en la stablecoin estándar para las empresas que operan en Stripe.
Por qué esto afecta a Europa
Para los lectores europeos del sector cripto, lo más relevante es que USDC ya cuenta con una posición sólida en EE. UU. y Europa, en parte por su estatus regulatorio y por la elevada liquidez en exchanges. Si un consorcio respaldado por grandes redes de pago y empresas tecnológicas también lleva su propia stablecoin al mercado, la competencia por los pagos empresariales y el settlement con USDC podría intensificarse aún más. El momento es especialmente delicado, porque el acuerdo de reparto de ingresos entre Circle y Coinbase volverá a negociarse en agosto.
Open USD empezará a operar más adelante este año en Plasma y en otras chains diseñadas para pagos con stablecoins. La experiencia de iniciativas parecidas no invita necesariamente al optimismo: Visa, Mastercard y Stripe también apoyaron Libra de Facebook en 2019, pero se retiraron pocos meses después bajo la presión de los reguladores.
