Las empresas compraron solo 5.900 Bitcoin en tres meses
Glassnode observa una clara desaceleración entre las empresas cotizadas, mientras Strategy realizó la mayor parte de las compras. Los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos y la liquidez de stablecoins tampoco muestran aún una recuperación amplia de la demanda.
Puntos clave
- Las empresas públicas añadieron aproximadamente 5.900 Bitcoin a sus reservas en los últimos tres meses.
- Es mucho menos que un año antes, cuando las empresas compraron más de 100.000 Bitcoin en el mismo periodo.
- El precio medio de compra de ese grupo ronda los 80.500 dólares, por encima del precio actual de Bitcoin de unos 76.400 dólares.
Las empresas públicas han añadido aproximadamente 5.900 Bitcoin a sus reservas en los últimos tres meses. Se trata de una clara desaceleración respecto a un año antes, mientras Bitcoin cotiza en torno a 76.400 dólares (66.500 euros) y el precio medio de compra de ese grupo se sitúa en unos 80.500 dólares (70.100 euros). Como resultado, muchas reservas corporativas están ahora en pérdidas.
Las reservas corporativas compran menos
Según Glassnode, el apetito comprador de las empresas cotizadas ha caído con fuerza. Strategy, que cotiza en el Nasdaq, representó la mayor parte de las compras recientes, con una adquisición de 4.603 BTC a finales de agosto. Aun así, el total sigue siendo pequeño en comparación con el año pasado, cuando las empresas añadieron más de 100.000 BTC en el mismo periodo.
La diferencia es grande. Los recientes 5.900 BTC tienen un valor de unos 451 millones de dólares (393 millones de euros) al precio actual. Hace un año, las compras corporativas en un solo mes ya sumaban más de 89.000 BTC, cuando Bitcoin todavía cotizaba por encima de 100.000 dólares (87.100 euros).
Glassnode afirma que las corporate treasuries fueron un comprador importante en 2025, pero desde entonces han dado un paso atrás. La entrada media de ese grupo ronda los 80.500 dólares (70.100 euros), aproximadamente un 6% por encima del precio al contado. Mientras Bitcoin se mantenga por debajo de ese nivel, según la firma de datos, eso supone un freno adicional para el mercado.
Otros indicadores siguen mixtos
Otros indicadores de demanda tampoco ofrecen una imagen clara. Los ETF de bitcoin al contado en EE. UU. han atraído miles de millones desde principios de agosto, pero según SoSoValue todavía se sitúan unos 1.000 millones de dólares (900 millones de euros) por debajo de un balance anual positivo. Esto muestra que la demanda institucional está regresando, pero aún no lo suficiente como para compensar por completo el déficit anterior.
La prima de Coinbase se ha mantenido mayoritariamente negativa desde mayo, con solo un breve repunte el 5 de septiembre. Esto indica que los compradores estadounidenses están menos presentes que los operadores en plataformas offshore como Binance. Al mismo tiempo, la oferta total de stablecoins se ha mantenido en gran medida plana este año, en torno a 300.000 millones de dólares (261.000 millones de euros) a 310.000 millones de dólares (270.000 millones de euros), lo que sugiere que todavía entra poco capital nuevo en el mercado cripto.
Por qué esto importa para Europa
Para los inversores europeos en cripto, esto es relevante porque las reservas corporativas y las entradas en ETF suelen ofrecer una buena imagen de la demanda más amplia de Bitcoin. Si esa demanda sigue débil mientras la cotización ya se sitúa por debajo del precio medio de entrada de los grandes compradores, el mercado puede volverse más sensible a nuevos shocks. También muestra que el reciente repunte aún no cuenta con un respaldo amplio de todos los grandes compradores.
También en Strategy se ve lo rápido que puede cambiar la situación cuando Bitcoin se mueve. La empresa volvió antes a beneficios cuando la cotización se recuperó, pero ahora vuelve a estar bajo presión por el menor precio al contado.
