El apalancamiento en DeFi alcanza niveles de 2021 por la caída del TVL provocada por exploits
El apalancamiento on-chain en DeFi ha vuelto al nivel de 2021, principalmente por una fuerte caída del TVL tras recientes exploits. Esto hace que el mercado sea más vulnerable de lo que sugiere la propia actividad de préstamos.
Puntos clave
- La ratio de apalancamiento on-chain en DeFi volvió en 2026 al nivel de 2021 y se sitúa en torno al 38%.
- Binance Research señala que el aumento se debe sobre todo a una fuerte caída del TVL, no a una mayor actividad de préstamos.
- Abril de 2026 registró importantes incidentes de seguridad, con unos 606 millones de dólares robados y aproximadamente 13.000 millones de dólares de salida de TVL.
La ratio de apalancamiento on-chain dentro de Decentralized Finance (DeFi) ha vuelto en 2026 al nivel de 2021. Así lo muestra un informe de Binance Research. El aumento hasta aproximadamente el 38% se debe sobre todo a una fuerte caída del valor total bloqueado en los protocolos DeFi, también conocido como Total Value Locked (TVL), y no a un incremento de la actividad de préstamos.
Impacto de los incidentes de seguridad en DeFi
La caída del TVL siguió a una serie de grandes incidentes de seguridad en abril de 2026. Los hackers lograron robar unos 606 millones de dólares en ese mes, y el ataque a Kelp DAO, con una pérdida de aproximadamente 292 millones de dólares, fue el más destacado. Estos incidentes provocaron salidas significativas de capital por parte de los inversores, lo que redujo con fuerza el valor bloqueado en las plataformas DeFi. Según Binance Research, estos exploits provocaron una salida de aproximadamente 13.000 millones de dólares en TVL.
Los ataques recientes a protocolos obsoletos también muestran hasta qué punto DeFi sigue siendo vulnerable. Así, un protocolo obsoleto fue vaciado recientemente por un exploit, a pesar de que el sistema llevaba años sin estar activo.
Consecuencias para el apalancamiento en DeFi y la estabilidad del mercado
El aumento de la ratio de apalancamiento on-chain refleja, por tanto, sobre todo una contracción de la base de capital subyacente, en lugar de un incremento de las actividades de préstamo de mayor riesgo. Aunque la caída general del mercado es evidente, todavía no se observa un desapalancamiento significativo. Esto significa que el mercado sigue siendo vulnerable a nuevas liquidaciones y al cierre de posiciones si los precios se debilitan aún más. La situación actual sitúa a DeFi en un equilibrio frágil, en el que el mayor nivel de apalancamiento no va acompañado de un aumento proporcional de la actividad de préstamos, y el sistema aún no se ha recuperado de la salida de capital registrada en primavera.
Relevancia para los inversores europeos en cripto
Para los inversores europeos en DeFi, esta evolución puede apuntar a una mayor cautela dentro del sector. La combinación de una base de capital en contracción y un apalancamiento relativamente alto sugiere que el mercado sigue siendo sensible a la volatilidad de precios y a liquidaciones inesperadas. Esto subraya la importancia de comprender bien los riesgos asociados a los protocolos DeFi, especialmente en un periodo en el que los incidentes de seguridad siguen afectando al mercado.
