Los RWA perps crecen más rápido que la tokenización

Los RWA perps ganan terreno con negociación 24/7 en materias primas y acciones de IA. Robinhood ya los ofrece a clientes europeos, mientras la supervisión va por detrás.

Puntos clave

• Según Martin Lee, estratega de mercado de DWF Labs, los RWA perps avanzan más deprisa que la tokenización y pueden convertirse en un puente relevante entre las criptomonedas y los mercados tradicionales.
• En mayo, los RWA perps movieron 347$ mil millones en volumen, frente a 230$ millones al inicio de 2025; el open interest diario en los DEX llegó en julio a 4,5$ mil millones.
• Lee afirma que los RWA perps ya concentran el 31% de los volúmenes de perp onchain, mientras que Robinhood ya los ofrece a clientes europeos.

Los RWA perps crecen a un ritmo superior al de la tokenización y podrían convertirse en el próximo gran enlace entre las criptomonedas y los mercados tradicionales, según Martin Lee, estratega de mercado de DWF Labs. Aunque la tokenización ya cuenta con una adopción amplia entre grandes firmas como BlackRock, Fidelity y Franklin Templeton, Lee considera que el mayor cambio de fondo está llegando de la mano de los perpetual futures sobre activos del mundo real.

El volumen se dispara

Las cifras reflejan una aceleración muy marcada. En mayo, los RWA perps alcanzaron 347$ mil millones en volumen, frente a 230$ millones (200€ millones) al comienzo de 2025. El salto equivale a 1.472 veces más. En los DEX, el open interest diario marcó en julio un máximo de 4,5$ mil millones (3,9€ mil millones), mientras que los exchanges ya habían canalizado a finales de mayo 1,32$ billones (1,2€ billones) en volumen, trece veces más que en todo 2025.

Ese impulso responde tanto al interés de los traders de criptomonedas por exponerse a materias primas y acciones de IA como a la propia estructura del producto. Los perps operan 24/7, de modo que los operadores pueden reaccionar de inmediato a noticias que aparecen fuera del horario de los mercados tradicionales. En ese contexto, Lee cita los perps de petróleo en Hyperliquid, que reaccionaron al conflicto con Irán antes de que CME reabriera.

Por qué los perps resultan atractivos

Para Lee, en muchos casos los perps ofrecen una propuesta más sólida que los futuros o las opciones en TradFi. Los futuros vencen, las opciones incorporan griegas complejas y las interfaces suelen ser menos intuitivas. En cambio, los perps conservan el potencial especulativo al alza y, al mismo tiempo, hacen que la operativa sea más simple y continua.

A ello se suma la velocidad con la que pueden lanzarse nuevos mercados. Los activos tokenizados exigen una mayor complejidad jurídica, mientras que los mercados de perps pueden ponerse en marcha con relativa rapidez. Eso abre la puerta a mercados sintéticos, incluidos los contratos pre-IPO. Cuando Cerebras debutó en Nasdaq en mayo, Hyperliquid ya había situado el perp pre-IPO en 354$ (308€), muy cerca del precio de apertura de 350$ (305€).

Qué significa esto para Europa

Para los seguidores europeos de las criptomonedas, lo más relevante es que estos productos ya están entrando en el terreno de la inversión convencional. Según Lee, Robinhood ya ofrece RWA perps a clientes europeos, una señal de que la frontera entre los derivados nativos del ecosistema cripto y los servicios de corretaje tradicionales se vuelve cada vez más difusa. Al mismo tiempo, la supervisión gana peso en el debate, porque los reguladores y las entidades financieras consolidadas deben definir cómo encajan estos productos en los marcos existentes.

Lee sostiene que los RWA perps ya representan el 31% de los volúmenes de perp onchain, frente al 1,3% al inicio del año. Con ello, no solo se perfilan como una categoría adicional de negociación, sino también como un formato que puede seguir cambiando la forma en que los inversores entienden las distintas clases de activos.