La Fed y el Banco de Japón presionan al yen y al carry trade
Las reuniones de tipos simultáneas pueden afectar al carry trade en yenes y a la liquidez en dólares. Eso hace que la semana sea especialmente relevante también para Bitcoin y otras criptomonedas.
Puntos clave
- Los traders contemplan subidas de tipos tanto de la Reserva Federal como del Banco de Japón en la misma semana.
- El mercado espera que la Fed suba 25 puntos básicos y que el BOJ pueda avanzar hasta el 1,25%.
- Para las criptomonedas esto es relevante porque unas medidas de política más restrictivas pueden influir en el yen, el dólar y la disposición al riesgo.
Los traders contemplan esta semana un momento poco habitual en el que tanto la Reserva Federal como el Banco de Japón podrían subir los tipos casi al mismo tiempo. La Fed anunciará su decisión el miércoles, mientras que el BOJ la seguirá el viernes. Para el mercado cripto, esto es especialmente relevante porque este tipo de medidas puede influir en el yen, el dólar y en el apetito por el riesgo en general.
La Fed y el BOJ en la misma semana
El mercado de futuros ya descuenta para la Fed una probabilidad superior al 80% de una subida de 25 puntos básicos. En el Banco de Japón, el 89% de los 18 economistas consultados en una encuesta de CNBC realizada entre el 9 y el 14 de septiembre espera una subida de 25 puntos básicos hasta el 1,25%, un nuevo máximo en tres décadas. Señalan la inflación al alza, los salarios más altos y la presión procedente de Washington.
No todos ven el mismo camino. Takahide Kiuchi, del Nomura Research Institute, dijo a CNBC que la administración Trump ha cortado de raíz un posible intento de un gobierno de Takaichi de frenar la subida de tipos. Jesper Koll, de Monex Group, en cambio, espera un movimiento mayor de 50 puntos básicos, mientras que Carlos Casanova, de Union Bancaire Privée, cree que el BOJ todavía mantendrá la pausa.
Por qué esto afecta a las criptomonedas
La Fed y el Banco de Japón han mantenido durante años tipos de interés muy distintos. Eso hizo popular el carry trade en yenes, en el que los inversores piden prestados yenes baratos para entrar en activos con mayor rentabilidad en otros lugares. Si ambos bancos centrales endurecen su política en la misma semana, eso puede cambiar los flujos de dinero y la liquidez en los mercados globales.
Para Bitcoin y otras criptomonedas, esto es relevante porque la Fed suele repercutir en el apetito general por el riesgo. Un dólar más fuerte o menos margen para los carry trades puede influir en el tono del mercado cripto, aunque no es posible anticipar de antemano una sola dirección para ese efecto. Por eso también reciben especial atención el dot plot de la Fed y cualquier voto discrepante en el BOJ. Antes, una decisión dividida de la Fed ya mostró con qué rapidez puede reaccionar el mercado ante una sorpresa de tono restrictivo.
El yen y el dólar, en el foco
Según el 61% de los economistas encuestados, el yen cotizará entre 155 y 160 por dólar durante el próximo mes. La reciente revisión al alza de las expectativas sobre la Fed coincidió con una ganancia mensual del yen frente al dólar. Esto encaja en un panorama más amplio en el que varios grandes bancos centrales podrían endurecer su política en el mismo periodo, algo que no ocurre desde 2006.
