Grayscale ve que los fundamentos ganan terreno frente a las memecoins en el mercado cripto
Grayscale observa un mayor impulso en protocolos financieros como Hyperliquid, mientras las memecoins pierden tracción. Las stablecoins y la negociación on-chain siguen ganando peso.
Puntos clave
- Grayscale sostiene que el mercado cripto premia cada vez más a los tokens con fundamentos reales, mientras las memecoins pierden terreno.
- Dentro del Financials Crypto Sector, Hyperliquid muestra un desempeño sólido, mientras que el Consumer and Culture Crypto Sector cayó aproximadamente un 75% desde comienzos de 2024.
- El análisis apunta a que los inversores valoran más los tokens con una función económica clara, como la infraestructura de stablecoins y la negociación on-chain.
Grayscale afirma que el mercado cripto está premiando con mayor claridad a los tokens respaldados por fundamentos reales, mientras las memecoins siguen perdiendo impulso. Para la gestora de activos, los protocolos financieros, con Hyperliquid al frente, están superando con amplitud a los tokens especulativos que no cuentan con una fuente de ingresos definida.
Los sectores se separan con mayor claridad
Grayscale apoya esa lectura en su marco Crypto Sectors, desarrollado junto con FTSE Russell. Este sistema clasifica más de 150 protocolos según su función y se actualiza cada trimestre, lo que ofrece a los inversores una visión más útil del mercado cripto que la basada únicamente en narrativas o entusiasmo puntual.
Dentro de ese esquema, el Financials Crypto Sector es el que más destaca. Este grupo reúne protocolos que facilitan transacciones y servicios financieros on-chain, y se beneficia del avance de las stablecoins, los activos tokenizados y otras aplicaciones de blockchain. Grayscale señala que los volúmenes de liquidación en stablecoins alcanzaron recientemente nuevos máximos, una señal de la demanda que existe para este tipo de infraestructura.
Según la firma, la diferencia se vuelve todavía más evidente en un bear market. En ese entorno, los tokens sin ingresos ni un caso de uso claro suelen sufrir las caídas más pronunciadas, mientras que los proyectos con actividad medible tienden a resistir mejor.
Hyperliquid toma la delantera
Desde comienzos de 2024, el Financials Crypto Sector ha avanzado aproximadamente un 15%, mientras que el Consumer and Culture Crypto Sector ha retrocedido cerca de un 75%. En otras palabras, los tokens financieros han superado a los orientados al consumo por unos 90 puntos porcentuales.
Grayscale atribuye la debilidad de ese segundo grupo sobre todo a las memecoins, entre ellas Dogecoin, que hoy representa aproximadamente el 85% del valor de mercado de esa categoría. En contraste, Hyperliquid aparece como el gran ganador dentro del segmento financiero.
El exchange on-chain destina las comisiones de negociación a un Assistance Fund que recompra HYPE, lo que vincula de forma más directa el valor del token con el uso de la plataforma. HYPE pasó de un mínimo histórico cercano a 3,81$ (3,34€) a finales de 2024 a un máximo de 76,70$ (67€) en junio de 2026 y cotizaba el lunes en torno a 63$ (55€). Con ello, el token acumula una subida de aproximadamente el 29% en lo que va de año y se ubica entre las diez mayores criptomonedas por valor de mercado.
Por qué esto es relevante para Europa
Para los inversores europeos en cripto, esta lectura resulta especialmente relevante porque muestra qué segmentos del mercado están captando hoy más atención: tokens con una función económica clara, no solo con una narrativa atractiva. También puede ser útil para quienes siguen la negociación on-chain, la infraestructura de stablecoins y otros instrumentos de inversión que se apoyan más en el uso real que en la especulación pura.
El análisis de Grayscale encaja con una tendencia más amplia, en la que algunos gestores de fondos empiezan a tratar a los leading protocols como empresas capaces de generar flujo de caja. Eso hace que el debate sobre la valoración en cripto dependa menos del sentimiento del mercado y más del uso verificable.
