El IRS presiona a los ETF de cripto con nuevas normas fiscales
El IRS se centra en estructuras de ETF en las que los criptoactivos se trasladan en especie, con posibles consecuencias para fondos y trusts como el iShares Bitcoin Trust de BlackRock.
Puntos clave
- El IRS advierte sobre ETF de cripto que transfieren activos digitales en especie a firmas de trading, lo que podría dejar las ganancias fuera de la tributación.
- El nuevo aviso parece afectar sobre todo a los fondos tradicionales que mantienen cripto o acciones de trusts; los Spot Bitcoin ETF, como el de BlackRock, están estructurados de otra manera.
- El regulador no descarta la retroactividad y recibe comentarios sobre el aviso hasta el 28 de octubre.
La agencia tributaria estadounidense IRS ha puesto en el punto de mira a los ETF de cripto. En un nuevo aviso, la agencia advierte sobre fondos que entregan activos digitales a firmas de trading mediante una estructura que mantiene las ganancias fuera de los libros. Ese mismo día, el IRS también frenó un intercambio de acciones libre de impuestos para inversores con alto patrimonio, lo que muestra que el regulador quiere aplicar con más rigor la misma norma sobre ETF.
Cómo funciona el truco
La clave está en la forma en que algunos fondos liquidan sus posiciones. En lugar de vender en el mercado, transfieren activos digitales en especie a una firma de trading que canjea acciones del ETF. De ese modo, según la norma vigente, el fondo no tiene que registrar una ganancia imponible.
Para los fondos estadounidenses ordinarios, esto es importante, porque solo conservan su condición fiscal si al menos el 90% de sus ingresos procede de dividendos, intereses y ganancias bursátiles. Las ganancias sobre cripto y materias primas no cuentan para ese cálculo. Según el IRS, esta estructura puede funcionar con la tenencia directa de activos, pero también cuando un fondo invierte a través de un trust.
Qué fondos podrían verse afectados
El IRS no menciona fondos concretos, pero la advertencia parece dirigirse sobre todo a los fondos tradicionales que mantienen cripto o acciones de esos trusts. Los Bitcoin ETF al contado, como el Bitcoin ETF de BlackRock, están estructurados de otra manera. El iShares Bitcoin Trust es un grantor trust y traslada sus características fiscales a los accionistas, según los documentos de la SEC del fondo.
Esta distinción es relevante ahora que el mercado lleva tiempo debatiendo hasta dónde llega el margen fiscal y jurídico para los ETF de cripto. En la práctica, un pequeño cambio en la estructura ya puede tener grandes consecuencias para el tratamiento fiscal de un fondo.
Los fondos que mantienen cripto a través de una filial offshore quedan fuera de este aviso. No obstante, el regulador advierte de que posibles nuevas directrices podrían tener efecto retroactivo. Los comentarios sobre el aviso se aceptan hasta el 28 de octubre.
Una señal más amplia para el mercado
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto es especialmente relevante porque EE. UU. vuelve a mostrar con qué rapidez pueden cambiar las normas fiscales en torno a los productos de inversión en cripto. El IRS trata desde hace tiempo los activos digitales como propiedad, por lo que cualquier venta, intercambio o swap constituye, en principio, un hecho imponible. Esto convierte la estructura fiscal de los ETF y los trusts en una parte importante de la arquitectura del mercado, especialmente ahora que los reguladores exigen más transparencia en torno a las transacciones con cripto.
