Malta estudia la regulación de proyectos DeFi parcialmente centralizados bajo MiCA
El regulador maltés examina si los proyectos DeFi parcialmente centralizados podrían quedar igualmente sujetos a MiCA. La consulta debe aportar mayor claridad sobre la frontera entre lo verdaderamente descentralizado y lo regulado.
Puntos clave
- La MFSA investiga si los proyectos DeFi parcialmente centralizados pueden quedar bajo la normativa europea MiCA.
- El regulador observa en muchos proyectos DeFi características centrales, como acceso de administradores, gobernanza concentrada y control sobre las interfaces de usuario.
- La consulta estará abierta hasta el 10 de julio y debe aportar claridad sobre la regulación de DeFi dentro de la UE.
La Malta Financial Services Authority (MFSA) investiga si determinadas formas de finanzas descentralizadas (DeFi) pueden quedar sujetas a la normativa europea MiCA. Aunque MiCA excluye expresamente los servicios ofrecidos de forma totalmente descentralizada y sin intermediarios, los supervisores malteses constatan que muchos proyectos DeFi siguen incorporando rasgos centrales, como acceso de administradores, gobernanza concentrada y control sobre las interfaces de usuario.
Evaluar la descentralización como un continuo
En un documento de debate publicado recientemente, la MFSA solicita comentarios sobre si la descentralización puede entenderse mejor como un espectro y no como una característica binaria. Esto es relevante porque MiCA no ofrece una definición clara de lo que significa exactamente estar "totalmente descentralizado". El regulador también estudia el desarrollo de un marco estandarizado para determinar cuándo un protocolo queda fuera del alcance de MiCA. Esto podría aportar claridad tanto a los supervisores como a los desarrolladores de DeFi.
Obligaciones para las empresas cripto reguladas
La MFSA también plantea si las empresas cripto reguladas deberían estar obligadas a realizar auditorías de smart contracts, evaluaciones de gobernanza y análisis de riesgos antes de integrar protocolos DeFi en sus servicios. Esto podría aumentar la seguridad y la transparencia, dada la naturaleza compleja y, en ocasiones, opaca de muchos proyectos DeFi.
Además, el documento analiza posibles estructuras jurídicas para iniciativas DeFi, como las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) y las segregated cell companies. Asimismo, la MFSA introduce el concepto de guardian agents: mecanismos automatizados que supervisan y limitan el comportamiento de sistemas autónomos para garantizar el cumplimiento de objetivos y tolerancias al riesgo previamente establecidos.
La consulta permanecerá abierta a comentarios hasta el 10 de julio. Este paso de la MFSA puede contribuir de forma importante a aclarar los marcos regulatorios en torno a DeFi dentro de la UE, donde la normativa actual aún deja margen para la interpretación y la incertidumbre.
