La OCC endurece las normas sobre stablecoins y presiona los rewards
La OCC somete ahora a revisión caso por caso los rewards sobre stablecoins, con consecuencias para Coinbase, PayPal y Kraken. Los bancos temen que estos programas puedan desviar depósitos.
Puntos clave
- La OCC ha publicado las primeras normas definitivas bajo la GENIUS Act y ejerce nueva presión sobre los rewards de stablecoins.
- Los programas de recompensas se evaluarán caso por caso; las estructuras existentes de Coinbase, PayPal y Kraken, entre otras, deberán ser revisadas por el regulador.
- Las normas entrarán en vigor el 18 de enero, mientras otros reguladores estadounidenses siguen trabajando en un desarrollo adicional de la ley.
La Office of the Comptroller of the Currency de Estados Unidos ha publicado las primeras normas definitivas bajo la GENIUS Act. Con ello, los programas de recompensas en stablecoins vuelven a quedar bajo presión. Las crypto exchanges y otras partes que ofrecen este tipo de programas deberán someter sus estructuras existentes a revisión por parte del regulador.
Nueva revisión para los rewards
La OCC afirma que evaluará caso por caso si un programa de rewards infringe la ley. El regulador no ofreció ejemplos concretos de lo que está permitido o no, pero sí subrayó que la palabra “solely” en la ley tiene un peso importante. Una recompensa que no se otorgue únicamente por mantener o usar una payment stablecoin podría, según el regulador, quedar fuera de la prohibición.
Eso hace que las nuevas normas sean inmediatamente relevantes para actores como Coinbase, PayPal y Kraken, que ya ofrecen rewards sobre stablecoins. El sector no recibe un régimen transitorio seguro para los programas existentes y, por tanto, debe esperar a ver cómo aplica la OCC las normas en la práctica. Las normas entrarán en vigor el 18 de enero.
Consecuencias para bancos y exchanges
Las stablecoins son tokens vinculados al dólar y diseñados para mantener un valor estable en un mercado en el que otras criptomonedas suelen moverse con fuerza. El sector está impulsado sobre todo por USDT de Tether y USDC de Circle, mientras siguen entrando nuevos actores.
El debate sobre el yield desempeña desde hace tiempo un papel importante en el mercado de stablecoins. Los bancos advierten desde hace bastante tiempo que los rewards sobre stablecoins pueden competir con los depósitos tradicionales. Esto es un punto importante, porque los bancos temen que su base de depósitos pueda desplazarse si los clientes reciben mayores recompensas a través de plataformas cripto. Al mismo tiempo, la nueva norma muestra que los reguladores quieren seguir primero la letra de la ley antes de que haya margen para interpretaciones más flexibles.
El mercado más amplio de stablecoins también está bajo presión por la nueva competencia. Circle defendió recientemente el modelo de ingresos de USDC, después de que rivales y socios empezaran a transferir más ingresos de las reservas a los usuarios.
Por qué esto importa en Europa
Para los seguidores europeos del sector cripto, esto es especialmente relevante porque Estados Unidos está construyendo ahora un marco más claro para las stablecoins y el papel de las exchanges en ese entorno. Eso también puede influir en cómo las empresas internacionales estructuran sus productos en varios mercados. Las diferencias entre países siguen siendo grandes, lo que aumenta aún más la presión para lograr una coordinación global en torno a las stablecoins.
La OCC no es el único regulador estadounidense que trabaja en el desarrollo de la norma. El Tesoro, la Reserva Federal y la FDIC también siguen elaborando sus propias reglas. Por ello, todavía no está claro que todos los elementos de la GENIUS Act vayan a estar completamente definidos para la fecha prevista de entrada en vigor en enero.
