El Reino Unido avanza hacia un marco cripto más definido con la FCA y el Banco de Inglaterra

La FCA y el Banco de Inglaterra están relajando sobre todo las normas aplicables a las stablecoins y a las reservas. Con ello, el Reino Unido busca dar más certidumbre a las empresas cripto, en línea con MiCA en la UE.

Puntos clave

• Con las nuevas medidas de la FCA y del Banco de Inglaterra, el Reino Unido da un paso más nítido hacia un régimen cripto plenamente desarrollado.
• La FCA ha cerrado las normas sobre criptoactivos y el Banco de Inglaterra ha reducido del 40% al 30% el requisito de reservas para los emisores de stablecoins.
• Todavía quedan amplias partes del marco británico por definir, y la autorización bajo el nuevo régimen hacia octubre de 2027 será una prueba decisiva.

Tras años de prudencia, el Reino Unido avanza con más claridad hacia un régimen cripto plenamente desarrollado. Las últimas decisiones de la Financial Conduct Authority y del Banco de Inglaterra deberían facilitar que las empresas cripto, los emisores de stablecoins y los actores institucionales operen dentro de un marco más previsible, aunque la normativa sigue sin estar completa.

Las normas se vuelven más concretas

Cuando Rishi Sunak habló en 2022 de convertir al Reino Unido en un centro de cryptoassets, la propuesta sonaba ambiciosa. Durante mucho tiempo, sin embargo, esa idea quedó más en el terreno de la aspiración que en el de la implantación. Ahora, las decisiones recientes de los supervisores muestran que Londres está tratando el sector con mayor seriedad. El mes pasado, la FCA finalizó sus normas sobre criptoactivos, con orientaciones sobre requisitos de capital, autorizaciones, divulgación y el marco general de conducta para las empresas cripto.

A ello se suma que el Banco de Inglaterra ha rebajado sus planes anteriores de límites estrictos para las stablecoins vinculadas a monedas fiduciarias. También ha reducido del 40% al 30% la reserva que los emisores deben mantener en el banco central. Para Chet Shah, director ejecutivo de Wirex Limited, una empresa fintech regulada por la FCA en Londres, el conjunto de estas medidas representa la señal más clara hasta ahora de que el Reino Unido no solo quiere hablar de cripto, sino construir un régimen que pueda funcionar en la práctica.

De la cautela al ajuste

Este giro llega después de un periodo en el que el sector cripto británico criticó con frecuencia la lentitud de los procesos de licencia, la falta de claridad normativa y los exigentes requisitos de FinProm para la comercialización dirigida a consumidores. Las propuestas anteriores del Banco de Inglaterra sobre stablecoins, publicadas en noviembre de 2025, también generaron una fuerte oposición. En aquel momento, todavía se barajaban límites de £20.000 para particulares y de £10 millones para empresas sobre stablecoins sistémicas vinculadas a la libra esterlina.

Parece que los supervisores están prestando ahora más atención a las observaciones del mercado. Más adelante este año, la FCA y el Banco de Inglaterra volverán a revisar cómo deben aplicarse las normas una vez que un emisor de stablecoins sea designado como sistémico. Esto es relevante porque sugiere que el enfoque británico no busca únicamente ser más estricto, sino también más realista y ajustado al funcionamiento del mercado.

Por qué esto importa para Europa

Para quienes siguen el sector cripto en Europa, resulta especialmente relevante que el Reino Unido intente acortar distancias con jurisdicciones que ya ofrecieron mayor claridad. En la UE, MiCA ya ha aportado más previsibilidad en torno a las stablecoins, mientras que Estados Unidos, con la GENIUS Act, ha fijado su propio conjunto de estándares exigibles para reservas, redemption y custodia. El proceso británico pone de relieve que no basta con que las normas existan: también deben ser aplicables para empresas que operan en varios mercados.

La próxima gran prueba llegará hacia octubre de 2027, cuando las empresas que operen en el Reino Unido deberán estar autorizadas bajo el nuevo régimen. Aún quedan por desarrollar amplias partes del marco británico, incluidas las directrices sobre DeFi, los trabajos sobre la infraestructura para empresas que utilizan distributed ledger technology y el tratamiento fiscal de los instrumentos de inversión. Por ahora, sigue abierta la pregunta de si el Reino Unido también podrá sostener políticamente este nuevo rumbo.