Michael Saylor: Wall Street prefiere efectivo antes que Bitcoin en STRC
Strategy tuvo que recurrir a una reserva en dólares y a recompras para volver a llevar STRC hacia la paridad. Para los inversores de crédito, el efectivo pesó más que el respaldo en Bitcoin.
Puntos clave
- Michael Saylor reconoce que el respaldo en Bitcoin por sí solo no fue suficiente para mantener STRC cerca de los 100 dólares previstos.
- Strategy recompró unos 1.500 millones de dólares en STRC y añadió una reserva en dólares para sostener la cotización.
- Saylor dice que los inversores de crédito prefieren ver efectivo antes que solo Bitcoin, y estudia un pago diario de dividendos para STRC.
Michael Saylor ha reconocido que Bitcoin por sí solo no fue suficiente para mantener la perpetual preferred stock STRC de Strategy en los 100 dólares (89 euros) previstos. Según el presidente ejecutivo, los inversores de crédito querían ver primero un colchón de efectivo antes de entrar. La cotización de STRC cayó por debajo de la paridad a principios de este verano y más tarde retrocedió hasta unos 75 dólares (67 euros), tras lo cual Strategy intervino con una reserva en dólares y un programa de recompra de acciones.
El efectivo ganó a Bitcoin
STRC paga un dividendo anual del 12% y está estructurado como un instrumento de inversión con un precio objetivo de 100 dólares (89 euros). Aun así, el respaldo en Bitcoin no resultó suficiente para algunos compradores. Saylor dijo en el ParaFi Investor Day que los inversores de crédito prefieren ver tres años de dólares antes que 30 años de Bitcoin.
Según él, Strategy recompró unos 1.500 millones de dólares en STRC. Con ello, la cotización volvió a situarse a pocos centavos de la paridad. La empresa mantiene ahora, según Saylor, unos tres años y medio de pagos de dividendos en efectivo. Lo describió como una lección sobre cómo funciona en la práctica el crédito digital: no solo con Bitcoin, sino con una combinación de capital y efectivo.
Qué hace ahora Strategy de forma distinta
Saylor también dijo que Strategy podría empezar a pagar el dividendo de STRC diariamente, si los accionistas están de acuerdo. Además, espera que STRC llegue a cotizar entre 400 y 500 puntos básicos por encima de la tasa libre de riesgo, aunque por ahora sigue por debajo de ese nivel. En las últimas semanas, Strategy destinó más dinero a recompras que a nuevas compras de Bitcoin.
Ese cambio encaja con una preferencia más amplia por el efectivo entre muchos inversores. Un estudio de 2026 mostró que el 54% de los inversores considera el efectivo un refugio seguro en tiempos de incertidumbre. Para productos como STRC, esto puede ser relevante, porque el mercado no solo mira a Bitcoin, sino también a la capacidad de pago directa del emisor.
Por qué esto es relevante
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto muestra que el respaldo en Bitcoin no es automáticamente suficiente para los productos de renta. Incluso una empresa que se posiciona con fuerza en Bitcoin a veces debe recurrir a reservas adicionales en dólares para recuperar la confianza de los inversores de crédito. Eso amplía el debate sobre el crédito digital más allá del precio de Bitcoin.
