La Banque d’Angleterre supprime les limites de détention de stablecoins et fixe un plafond d’émission
La Banque d’Angleterre lève les limites individuelles sur les stablecoins et opte pour un plafond d’émission. Ce changement de cap doit laisser davantage de place à l’innovation sans compromettre la stabilité financière.
À retenir
- La Banque d’Angleterre supprime les limites de détention individuelle de stablecoins et instaure à la place un plafond d’émission de 40 milliards de livres.
- La part requise d’actifs de couverture dans les dépôts centraux non rémunérés passe de 50% à 30%, tandis que les versements directs d’intérêts aux détenteurs restent interdits.
- La banque centrale veut protéger la stabilité financière tout en laissant de la place à la croissance et à la concurrence sur le marché des stablecoins.
La Bank of England a officiellement abandonné son projet initial visant à fixer des limites au montant de stablecoins que les particuliers et les entreprises peuvent détenir. Au lieu de restrictions individuelles, la banque centrale introduit désormais un plafond total d’émission de 40 milliards de livres ($50,6 milliards (€44,1 milliards)) pour chaque stablecoin systémique.
Ajustement du cadre réglementaire des stablecoins
La banque centrale a indiqué que la proposition précédente, qui consistait à limiter les particuliers à 20 000 £ maximum et les entreprises à 10 millions £ en stablecoins, est abandonnée. Cette décision fait suite aux critiques d’une commission de la Chambre des lords britannique et du secteur de la crypto, qui ont jugé ces limites initiales trop restrictives et défavorables à l’innovation.
Par ailleurs, la part requise d’actifs de couverture dans les dépôts centraux non rémunérés a été abaissée de 50% à 30%. Les émetteurs de stablecoins peuvent ainsi désormais investir jusqu’à 70% de leurs réserves dans des obligations d’État britanniques à court terme d’une maturité inférieure à six mois, ce qui leur permet de générer un rendement sur leurs réserves. Les versements directs d’intérêts ou de dividendes aux détenteurs de stablecoins restent toutefois interdits. En revanche, la Banque d’Angleterre autorise les utilisateurs à recevoir, via des applications Web3, des récompenses liées aux transactions, comme du cashback ou des points de fidélité.
Équilibre entre innovation et stabilité financière
Avec ce nouveau plafond macroéconomique d’émission, la Banque d’Angleterre entend protéger le système de crédit britannique au sens large contre des sorties soudaines de capitaux, tout en laissant de la place à la croissance et à la concurrence internationale sur le marché des stablecoins. La banque souligne que ce plafond est temporaire et pourrait être supprimé une fois que le marché se sera suffisamment stabilisé.
Cet ajustement fait également suite à un rapport du Financial Services Regulation Committee du Parlement britannique, qui appelait à reconsidérer ces limites en raison de leur impact potentiel négatif sur la viabilité des émetteurs de stablecoins. Aux États-Unis, des cadres plus stricts pour les stablecoins sont également en préparation, notamment de nouvelles règles d’identification des clients pour les émetteurs.
Pertinence pour le marché européen des cryptomonnaies
Cette évolution au Royaume-Uni peut être pertinente pour les investisseurs et les entreprises européens de la crypto, car elle illustre la manière dont les banques centrales cherchent un équilibre entre le soutien à l’innovation technologique et la préservation de la stabilité financière. La décision de supprimer les restrictions sur la détention individuelle et d’instaurer un plafond d’émission pourrait signaler une approche pragmatique susceptible d’être reprise dans d’autres juridictions. Cela pourrait avoir une incidence sur l’adoption et la réglementation des stablecoins en Europe, en particulier à l’approche d’une réglementation crypto plus large.
