Les ETF Bitcoin effacent un déficit de 5,8 milliards de dollars pour revenir aux flux entrants
Ce retournement fait suite au rebond du Bitcoin vers 85 000 $, alors que les fonds affichaient encore de lourdes pertes plus tôt cette année. Les flux entrants restent toutefois inférieurs au niveau de 2024.
À retenir
- Les ETF spot Bitcoin américains affichent près de 800 millions de dollars de flux entrants nets cette année, après avoir encore affiché un déficit de 5,8 milliards de dollars le 13 juillet.
- Ce retournement s’est produit en même temps que le rebond du Bitcoin vers environ 85 000 $, après des niveaux sous 58 000 $ début juin.
- En six séances de trading, 2,84 milliards de dollars ont afflué vers les ETF, mais cela reste en dessous des plus longues séries observées en 2024.
Les ETF Bitcoin spot américains ont rapidement changé de trajectoire. Selon les données de SoSoValue, ils affichent désormais près de 800 millions de dollars (704 millions d'euros) de flux entrants nets cette année, alors que ces mêmes fonds étaient encore en déficit de 5,8 milliards de dollars (5,1 milliards d'euros) le 13 juillet. Ce retournement coïncide avec le rebond du Bitcoin vers environ 85 000 $ (74 800 €), après des niveaux sous 58 000 $ (51 000 €) début juin.
Un retournement rapide
Les flux entrants observés ces dernières semaines ont nettement changé la perception autour de ces ETF. Alors qu’en début d’année les retraits dominaient, la situation annuelle est de nouveau positive. C’est notable, d’autant plus que les flux entrants restent bien inférieurs aux 35,2 milliards de dollars (31 milliards d'euros) enregistrés en 2024 et aux 21,4 milliards de dollars (18,8 milliards d'euros) de 2025.
Une partie de ce retournement s’est produite sur une période relativement courte. Depuis l’annonce, en août, du ministre américain des Finances Scott Bessent concernant des achats d’obligations plus élevés, près de 4 milliards de dollars (3,5 milliards d'euros) supplémentaires ont afflué vers les fonds. Cette mesure a été mise en place comme instrument de liquidité à un moment où les rendements obligataires avaient atteint des sommets pluriannuels.
Six jours d’affilée
Les ETF ont attiré des capitaux pendant six séances consécutives, alors même que le Bitcoin est resté juste au-dessus de 85 000 $ (74 800 €) depuis mardi. Sur ces six jours, 2,84 milliards de dollars (2,5 milliards d'euros) sont entrés. C’est solide, mais cela reste inférieur aux deux autres séries de six jours mesurées auparavant.
La série précédente s’est déroulée du 22 au 29 février 2024 et a généré 2,35 milliards de dollars (2,1 milliards d'euros). La série la plus forte à ce jour s’est étendue du 6 au 13 novembre 2024, avec 4,73 milliards de dollars (4,2 milliards d'euros) de flux entrants. Les chiffres récents montrent que la demande est de retour, mais aussi que le rebond actuel n’atteint pas encore le niveau de la plus grande vague de l’an dernier.
Pourquoi cela compte pour les investisseurs européens
Pour les observateurs européens de la crypto, ce point est important, car les ETF spot Bitcoin américains constituent l’une des principales portes d’entrée pour les capitaux institutionnels. Lorsque les flux entrants s’accélèrent, cela reflète souvent un intérêt plus large pour le Bitcoin comme instrument d’investissement. En parallèle, le niveau annuel actuel montre que le marché reste encore loin des forts flux entrants de l’an dernier, ce qui signifie que le tableau n’a pas encore complètement basculé. Une forte journée de flux entrants plus tôt ce mois-ci avait déjà montré à quelle vitesse le sentiment autour de ces fonds peut changer.
