Bitcoin remonte à 67 000 $ tandis que la structure des options annonce de la volatilité
Bitcoin attire des acheteurs après sa baisse, mais la structure des options montre que le rebond reste fragile. La volatilité pourrait rester élevée, en particulier autour de 67 000 $.
À retenir
- Bitcoin a regagné le seuil de 67 000 $ après une baisse vers 60 000 $ début juin.
- Les données on-chain montrent que les grands comme les petits détenteurs ont retiré davantage de Bitcoin, tandis que les soldes sur les plateformes d'échange ont reculé.
- La structure des options autour de 67 000 $ indique un gamma négatif et donc une volatilité persistante.
Bitcoin a récemment regagné le seuil de 67 000 $ (57 700 €) après une baisse vers 60 000 $ (51 700 €) début juin. Les données on-chain montrent que de véritables acheteurs reviennent, ce qui constitue à première vue un signal positif. Pourtant, la structure actuelle des options indique une probabilité accrue de volatilité, ce qui rend le rebond fragile.
Les acheteurs reviennent, mais le creux n'est pas confirmé
Le Accumulation Trend Score, qui mesure à quel point les portefeuilles augmentent activement leur stock de Bitcoin, a montré que les grands comme les petits détenteurs ont retiré davantage de Bitcoin lorsque le prix a chuté vers 60 000 $ (51 700 €). Cela suggère qu'il existe de la demande sur le marché et que les investisseurs ne vendent pas dans la panique. Les soldes de Bitcoin sur les plateformes d'échange ont également diminué, ce qui indique que des coins sont retirés des plateformes de trading et potentiellement placés dans des cold wallets.
Cependant, cette hausse de la demande ne signifie pas automatiquement que le point bas a été atteint de manière définitive. Le score avait déjà envoyé des signaux d'accumulation lors de précédentes baisses, sans que cela débouche sur un retournement durable. En outre, une partie du rebond peut s'expliquer par des liquidations forcées, lorsque des positions short sont clôturées, ce qui amplifie temporairement les mouvements de prix sans que la confiance sur le marché ait fondamentalement changé. Cela correspond au tableau plus large selon lequel la demande institutionnelle ne revient pas nécessairement d'elle-même lorsque le cours est sous pression, comme l'a montré le récent recul des achats institutionnels de Bitcoin.
La structure des options annonce davantage de volatilité
Un facteur important susceptible de freiner le rebond actuel est l'exposition gamma des traders d'options sur Deribit. L'exposition gamma indique comment les teneurs de marché doivent couvrir leurs positions lorsque les prix évoluent. En gamma positif, ils achètent lors des baisses et vendent lors des hausses, ce qui atténue la volatilité. En gamma négatif, ils font l'inverse, ce qui renforce au contraire les variations de prix.
La concentration des options autour du prix d'exercice de 67 000 $ (57 700 €) indique une situation de gamma négatif. Cela signifie que les traders ont tendance à vendre lors des replis et à acheter lors des rebonds, ce qui peut entraîner des mouvements brusques dans les deux sens. La zone de gamma positif, qui apporte de la stabilité, se situe plus haut, entre 80 000 $ (68 900 €) et 85 000 $ (73 200 €). Tant que Bitcoin n'aura pas atteint cette fourchette supérieure, le risque de fortes fluctuations de cours restera présent.
Niveaux de prix clés pour le prochain mouvement
Trois zones de prix sont essentielles à surveiller : 60 000 $ (51 700 €) comme récent creux et support, 67 000 $ (57 700 €) comme point pivot où la volatilité devrait rester élevée, et la fourchette supérieure autour de 75 000 $ (64 600 €) à 80 000 $ (68 900 €), où un gamma positif pourrait ramener davantage de calme sur le marché. Une cassure au-dessus de cette fourchette supérieure renforcerait le scénario positif et augmenterait la probabilité d'un rallye durable.
Pour les investisseurs européens et les autres investisseurs internationaux en crypto, il est important de comprendre que, même s'il y a des acheteurs, le rebond actuel reste fragile tant que Bitcoin ne repasse pas au-dessus du strike d'options stabilisateur. Cela peut signaler une période de fluctuations de prix plus marquées et de tensions accrues sur le marché, ce qui est pertinent pour la gestion du risque et les stratégies de trading.
