Bitcoin se redresse tandis que le rendement à 10 ans recule
Bitcoin s’est redressé au-dessus de 82 000 $ après une baisse de 13 points de base du rendement américain à 10 ans. Le lien avec la liquidité et les rachats d’obligations du Trésor rend les nouvelles obligataires de plus en plus pertinentes pour la crypto.
À retenir
- Bitcoin s’est redressé jeudi d’environ 3% après être tombé sous 80 000 $ et évoluait de nouveau au-dessus de 82 000 $ vers midi à New York.
- Le rendement américain à 10 ans a reculé de 13 points de base à 5,06%, tandis que la question demeure de savoir si cela a aidé le rebond de Bitcoin.
- Fidelity Digital Assets observe une corrélation plus forte entre Bitcoin et le rendement à 10 ans, avec une corrélation supérieure à 0,6 et des dates importantes les 27 octobre et 4 novembre.
Bitcoin s’est redressé jeudi d’environ 3% après être passé sous 80 000 $ (71 400 €), tandis que le rendement américain à 10 ans reculait de 13 points de base. La question est surtout de savoir si ce rendement plus faible a soutenu la progression de Bitcoin, ou si les deux mouvements se sont simplement produits en même temps.
Le rebond avait commencé plus tôt
Le rebond de Bitcoin avait déjà commencé plusieurs heures avant que le ministère américain des Finances n’exécute son rachat d’obligations prévu, un programme qu’il considère lui-même comme un soutien à la liquidité. Vers midi à New York, Bitcoin évoluait déjà au-dessus de 82 000 $ (73 200 €), selon des données de CoinGecko.
Le cours a touché jeudi un plus bas sur 24 heures à 79 806 $ (71 200 €), après que la baisse avait déjà commencé lorsque les taux ont commencé à reculer. Cela correspond à la forte demande spot autour de 80 000 $ (71 400 €), où les acheteurs étaient clairement actifs.
Taux, inflation et sentiment de risque
Le rendement à 10 ans a reculé tôt jeudi à 5,06%, après une baisse de 0,13 point de pourcentage. La veille, le mouvement avait été inverse : après l’indice d’inflation américain, le rendement était monté à 5,33% et Bitcoin avait reculé d’environ 2% vers le milieu de l’après-midi.
En outre, le Producer Price Index a affiché en septembre une hausse de 1,3%, la plus forte progression mensuelle depuis mars 2022. Les investisseurs ont vendu des actions technologiques et se sont davantage tournés vers les obligations, tandis que les sociétés américaines de semi-conducteurs ont perdu ensemble 1,64 billion de dollars (1,5 billion d'euros) de capitalisation boursière en six séances.
Pourquoi c’est important pour la crypto
Pour les investisseurs en crypto, cela est surtout important parce que Bitcoin évolue de plus en plus en phase avec la liquidité globale et les anticipations de taux. Fidelity Digital Assets estime que cette corrélation s’est renforcée depuis longtemps, tandis que la relation entre Bitcoin et le rendement à 10 ans a, selon leurs recherches, dépassé 0,6, un niveau record. Cela rend les nouvelles sur les taux et les obligations plus importantes pour le marché des cryptomonnaies que beaucoup de traders ne le pensaient auparavant.
Le Trésor a déjà augmenté le 19 août le montant de ses rachats d’obligations à long terme, et Bitcoin avait alors progressé d’environ 7% ce jour-là. Le tableau reste toutefois contrasté : le 10 septembre, Bitcoin était 1% plus bas six heures après une telle opération, le 24 septembre 0,4% plus haut et le 8 octobre 1,3% plus haut. Les prochains rendez-vous à surveiller sont le rachat du 27 octobre et le refunding du 4 novembre. Les récents chiffres de l’inflation américaine ont aussi montré à quelle vitesse une pression accrue sur les prix peut peser sur les taux et, par conséquent, sur Bitcoin.
