BitMEX ne trouve pas preneur et amorce son repli

Les acheteurs potentiels ont été freinés par le contrôle conservé par les fondateurs, la baisse des volumes et les suites judiciaires visant BitMEX. La plateforme d'échange réduit désormais ses activités alors que la procédure judiciaire suit son cours.

À retenir

• BitMEX n’a pas trouvé d’acheteur après deux ans de recherches et réduit donc ses activités.
• Les acheteurs ont été freinés par la structure fondatrice, la baisse de l’activité et les risques réputationnels.
• La plateforme d'échange cessera les nouvelles inscriptions de comptes le 23 septembre, alors qu’une procédure judiciaire est toujours en cours.

Après deux ans de démarches, BitMEX n’a finalement pas trouvé d’acquéreur. En cause, selon plusieurs sources proches du dossier, une structure fondatrice jugée difficile à démêler, un recul de l’activité et un passif réputationnel toujours lourd. La plateforme d'échange crypto, qui a longtemps compté parmi les plus connues du secteur, avait déjà prévenu qu’elle allait réduire ses activités après l’échec des discussions de vente.

Les acheteurs ont été refroidis par la structure

D’après une personne informée des échanges, plusieurs acteurs ont examiné le dossier, dont d’autres plateformes d'échange crypto et la plateforme de paiement Exodus. Le principal point de blocage tenait au fait qu’Arthur Hayes, Ben Delo et Samuel Reed, bien qu’éloignés de la gestion quotidienne, conservaient encore une part importante du contrôle de l’entreprise.

Cette configuration a compliqué les négociations. Dans ce type d’opération, les acheteurs cherchent souvent à réserver une partie du produit de cession pour maintenir l’équipe dirigeante en place après la clôture. Ici, cet équilibre semblait beaucoup plus difficile à trouver. À cela s’est ajouté le poids de l’image de BitMEX, encore alourdie par les suites juridiques liées à la société et à ses fondateurs.

La contraction de l’activité a pesé lourd

Au-delà de la question du contrôle, la baisse de l’activité a aussi pesé dans la balance. Pendant le processus de vente, BitMEX a encore perdu du terrain, tandis que les volumes se déplaçaient vers de plus grandes plateformes d'échange centralisées et vers des échanges décentralisés de contrats à terme perpétuels. Dans ces conditions, les candidats à la reprise voyaient mal pourquoi payer une valorisation correspondant à une entreprise en phase de croissance.

Au cours du processus, BitMEX visait une valorisation d’environ 1 milliard de dollars (0,9 milliard d'euros), même s’il reste incertain que des offres formelles aient réellement été déposées. Broadhaven aurait déjà conseillé la société basée aux Seychelles lors de l’examen d’une vente en 2025, selon des informations publiées précédemment.

Pourquoi cela compte

Cet échec rappelle que, dans la crypto, une opération de fusion-acquisition ne se joue pas seulement sur la notoriété d’une marque ou sur son ancienneté. Pour les lecteurs européens, le point clé est ailleurs : les acheteurs regardent désormais de très près la gouvernance, la conformité et la qualité des revenus, surtout lorsqu’il s’agit de plateformes d'échange au passé chargé. C’est d’autant plus vrai que le secteur connaît à nouveau davantage de mouvements sur le front des opérations, sans que toutes les entreprises disposent du même profil aux yeux des acquéreurs.

BitMEX a pourtant compté parmi les noms les plus influents du marché des cryptomonnaies. En 2016, la plateforme a contribué à populariser les contrats à terme perpétuels avec XBTUSD. Ce produit est devenu une référence du trading de produits dérivés et sert aujourd’hui de base à une grande partie des volumes sur des plateformes comme Binance, Bybit et Hyperliquid.

La plateforme d'échange cessera les nouvelles inscriptions de comptes le 23 septembre, avant de réduire progressivement ses activités. En parallèle, une procédure judiciaire accuse BitMEX d’avoir dissimulé des garanties de traders et de délit d’initié, ce qui a sans doute encore réduit les chances de conclure une vente.

BitMEX a aussi été l’un des premiers lieux où les perpetual swaps se sont imposés ; ce segment est depuis devenu la forme dominante du trading de produits dérivés cryptos. Les perpetual swaps dominent la crypto et orientent la découverte des prix montre comment ce produit a façonné le secteur.