L’ETF Dogecoin de Bitwise cesse ses activités faute de demande
BWOW sera liquidé après que les flux entrants dans les fonds DOGE américains sont restés inférieurs à ceux de XRP et de Solana. Bitwise ajuste son offre alors que les ETF sur altcoins ne gagnent pas naturellement en traction.
À retenir
- Bitwise ferme son ETF Dogecoin BWOW après moins d’un an en raison d’une faible demande et d’un montant d'actifs sous gestion de 687.713 $.
- Trois fonds Dogecoin américains ont levé ensemble un peu plus de 12 millions de dollars en près de dix mois, bien moins que les fonds XRP et Solana.
- Cette fermeture montre que les ETF sur altcoins n’attirent pas automatiquement des flux entrants, même lorsqu’il s’agit de tokens connus avec une large base d’investisseurs particuliers.
Bitwise ferme son ETF Dogecoin BWOW après moins d’un an, alors que la demande pour les fonds DOGE reste inférieure à celle des produits XRP. Selon des données analysées par CoinDesk, trois fonds Dogecoin américains ont levé ensemble un peu plus de 12 millions de dollars (10,4 millions d'euros) en près de 10 mois, tandis que les fonds XRP ont attiré 12,29 millions de dollars (10,6 millions d'euros) en une seule journée, le 9 septembre.
Des flux entrants faibles pour DOGE
La comparaison montre à quel point l’intérêt pour Dogecoin via des fonds cotés est resté limité. Les trois fonds DOGE suivis ont été lancés en novembre dernier, tout comme les produits XRP, mais le résultat est très différent. Depuis leur lancement, les fonds XRP ont accumulé 1,7 milliard de dollars (1,5 milliard d'euros) de flux entrants nets, tandis que les fonds Solana ont atteint 1,36 milliard de dollars (1,2 milliard d'euros). Ces deux catégories ont ainsi attiré plus de 100 fois plus de capitaux que le groupe DOGE.
Les fonds Dogecoin ont en outre connu de longues périodes sans nouvel argent. Sur 199 jours de cotation, il n’y a eu aucun flux entrant net ni flux sortant net pendant 166 jours. Cela ne signifie pas qu’il n’y avait pas d’échanges, mais que les dépôts et les retraits nouveaux se compensaient souvent exactement. Même une hausse de plus de 30% du cours de Dogecoin au cours des deux dernières semaines d’août n’a guère modifié ce schéma.
Bitwise retire BWOW
Bitwise a indiqué jeudi qu’elle allait liquider BWOW. Le fonds ne disposait plus que de 687.713 $ (593.300 euros) d’actifs au 9 septembre et les échanges doivent cesser le 14 octobre. Le 22 octobre, les actionnaires restants recevront de l’argent liquide. Un porte-parole de l’entreprise crypto a déclaré que Bitwise ferme le fonds parce que son offre de produits est ajustée aux besoins changeants des investisseurs.
Cette décision s’inscrit dans un marché plus large où tous les produits ETF cryptos ne gagnent pas automatiquement en traction. Les fonds Dogecoin montrent qu’un token connu et une large base d’investisseurs particuliers ne suffisent pas forcément à déclencher des flux entrants durables. Pour les lecteurs européens de la crypto, c’est pertinent, car cela montre que les produits cotés liés aux altcoins ne dépendent pas seulement du nom du token, mais aussi de la question de savoir quel problème un tel fonds résout réellement. Les forts flux entrants vers XRP montrent également que les investisseurs peuvent réagir très différemment à des tokens distincts au sein d’une même catégorie.
Ce que cela révèle sur les ETF sur altcoins
Dogecoin est depuis des années l’un des tokens les plus faciles à acheter, mais via les ETF, cette accessibilité ne se traduit pas automatiquement par une nouvelle demande. Jordan Jefferson, fondateur de MyDoge et DogeOS, a déclaré que l’accès n’a jamais été la principale limite de DOGE. Selon lui, l’intérêt institutionnel ne grandit que lorsqu’il y a davantage à construire qu’une simple hausse du cours, par exemple des usages autour de DOGE et des marchés financiers on-chain.
Cela fait de l’issue de BWOW plus qu’une simple décision produit. C’est aussi un signal que les ETF sur altcoins doivent, dans un marché encombré, montrer pourquoi ils existent, surtout à un moment où le marché plus large des ETF cryptos ralentit et où tous les fonds ne sont pas rentables.
