Bitcoin reste en retrait face à 85 000 $ malgré une corrélation boursière plus forte
Bitcoin affiche une performance plus solide que le S&P 500, mais les flux entrants des ETF et la pression vendeuse des détenteurs à long terme maintiennent le cours sous 85 000 $.
À retenir
- Bitcoin fait mieux que le S&P 500 lors de davantage de séances de trading, mais le cours ne parvient toujours pas à franchir nettement 85 000 $.
- Les flux entrants des ETF se sont refroidis et les détenteurs à long terme ayant acheté entre 85 000 $ et 118 000 $ exercent une pression vendeuse supplémentaire dans cette zone.
- Un support important se situe autour de 78 000 $ à 79 000 $ et de 77 900 $. Au-dessus de 81 500 $ et 85 000 $, le tableau s’améliore.
Bitcoin surperforme le S&P 500 lors de davantage de séances de trading ces dernières semaines, mais cela n’a pas encore permis une percée au-dessus de 85 000 $ (76 400 €). Le cours continue d’éprouver des difficultés à ce niveau et est même récemment revenu tout près de 80 000 $ (71 900 €).
Plus fort que les actions
La force relative de Bitcoin face aux actions s’est nettement améliorée en octobre. En juin, Bitcoin ne faisait mieux que le S&P 500 qu’un jour sur cinq, sa période la plus faible depuis plus de cinq ans. Désormais, Bitcoin l’emporte plus souvent qu’il ne perd face aux actions, ce qui montre que les investisseurs considèrent à nouveau la cryptomonnaie comme une alternative plus solide au sein du marché.
Pour autant, le cours lui-même reste à la traîne. Bitcoin a atteint un pic à 87 100 $ (78 300 €) le 23 septembre, mais depuis janvier, il n’a clôturé au-dessus de 85 000 $ (76 400 €) que cinq jours. Cela montre clairement que la cryptomonnaie paraît plus solide face aux actions, sans avoir encore enregistré de cassure convaincante.
Pression de l’offre et de la demande
Glassnode met en avant douze facteurs qui maintiennent Bitcoin sous 85 000 $ (76 400 €), répartis entre la demande, l’offre et le sentiment de marché. Du côté de la demande, les flux entrants des ETF se sont refroidis. Sur les 653 millions de dollars (587 millions d'euros) entrés le 19 octobre, la majeure partie s’est déjà dissipée. Les ordres d’achat sur Binance ont également diminué, vers 78 000 $ (70 100 €) à 79 000 $ (71 000 €).
Du côté de l’offre, il faut aussi tenir compte du fait que les détenteurs à long terme possèdent environ 4 millions de BTC achetés entre 85 000 $ (76 400 €) et 118 000 $ (106 000 €). Si ce groupe souhaite vendre à l’équilibre, cela peut continuer à freiner la zone comprise entre 84 000 $ (75 500 €) et 85 000 $ (76 400 €). Bitcoin est en outre passé juste sous le prix d’acquisition moyen des investisseurs en ETF, autour de 81 500 $ (73 200 €). Cela s’inscrit dans le refroidissement plus large du marché des produits dérivés, où la protection contre la baisse est clairement recherchée alors que le cours subit des pressions.
Niveaux à surveiller
Le marché plus large reste par ailleurs faible. La croissance économique marque le pas, la confiance des consommateurs se situe près de ses plus bas niveaux depuis 2009 et Bitcoin se redresse moins vigoureusement qu’en 2023. Dans le même temps, les traders spéculatifs se tournent plus souvent vers les actions, tandis que l’ampleur du mouvement parmi les altcoins diminue.
Pour les lecteurs européens de crypto, l’essentiel est surtout que le marché repose désormais fortement sur les flux des ETF et sur le comportement des grands détenteurs. Cela rend le cours particulièrement sensible aux variations de la demande, d’autant que la volatilité a diminué et que les wallets détenant entre 100 et 1 000 BTC continuent, eux, d’acheter. La FED a maintenu ses taux le 28 octobre après une hausse en septembre, et certains analystes y ont vu un moment où le marché pouvait réagir avec une sensibilité accrue. Cette sensibilité s’est aussi manifestée chez Strategy, car la marge sur la réserve de bitcoins s’est réduite lorsque BTC est retombé vers 80 000 $ (71 900 €).
À la baisse, 78 000 $ (70 100 €) à 79 000 $ (71 000 €) et la moyenne réelle du marché autour de 77 900 $ (70 000 €) constituent des supports importants. En dessous, le coût d’acquisition des détenteurs à court terme se situe autour de 75 800 $ (68 100 €). À la hausse, une clôture quotidienne au-dessus de 81 500 $ (73 200 €) remettrait les investisseurs en ETF dans le vert, tandis qu’une clôture au-dessus de 85 000 $ (76 400 €) constituerait l’étape suivante.
