Les options Bitcoin d’une valeur de 10,86 milliards de dollars arrivent à échéance
Sur Deribit, la demande de protection se déplace, avec des puts plus chers que les calls après la baisse vers environ 79 300 $. Vendredi, 783 millions de dollars d’options Ether arrivent aussi à échéance.
À retenir
- Les traders paient davantage pour des puts Bitcoin après la baisse du cours vers environ 79 300 $ plus tôt cette semaine.
- Vendredi, 10,86 milliards de dollars d’options Bitcoin arrivent à échéance sur Deribit, ainsi que 783 millions de dollars d’options Ether.
- Le marché cherche surtout à se protéger contre une nouvelle baisse, tandis que les calls avec des strikes de 90 000 $ à 100 000 $ sont sous l’eau.
Les traders paient nettement plus pour des puts sur Bitcoin après que le cours est tombé plus tôt cette semaine à environ 79 300 $ (71 200 €). Cela montre que le marché cherche surtout à se protéger contre une nouvelle baisse, alors que 10,86 milliards de dollars (9,8 milliards d'euros) d’options Bitcoin arrivent à échéance vendredi sur Deribit.
La prime des puts augmente
Selon Jean-David Pequignot, chief commercial officer chez Deribit, le skew front-end à 25 delta du BTC s’est fortement déplacé vers les puts, avec plus de 10 points de volatilité au-dessus des calls. En termes simples, les puts sont devenus plus chers que les calls, car les traders veulent se couvrir contre une baisse du prix spot.
Pequignot a également indiqué que les échéances courtes montrent une nette asymétrie dans la volatilité implicite, avec une demande surtout concentrée sur la protection à la baisse. Cela correspond à un marché où les traders privilégient la prudence plutôt qu’un pari rapide sur un rebond.
Une importante échéance sur Deribit
Deribit est la plus grande plateforme d’échange crypto d’options au monde en termes de volume Bitcoin et Ether et d’encours des positions. Sur la plateforme, un contrat représente un BTC ou un ETH. En plus des options Bitcoin, 783 millions de dollars (703 millions d'euros) d’options Ether arrivent aussi à échéance vendredi.
Sur Bitcoin, de nombreuses positions ouvertes concernent des calls avec des prix d’exercice compris entre 90 000 $ (80 800 €) et 100 000 $ (89 800 €). Ces positions sont désormais sous l’eau, car le cours n’est pour l’instant pas revenu à ce niveau. L’indice de volatilité implicite sur 30 jours de Deribit, DVOL, s’établit à 36, soit environ cinq points au-dessus de la volatilité réalisée de 31 sur la même période.
La récente baisse sous 83 000 $ montre aussi à quelle vitesse le sentiment peut basculer dès que le cours perd un support important.
Pourquoi c’est important pour les investisseurs européens
Pour les lecteurs européens de la crypto, cet événement est pertinent car les grandes échéances d’options montrent souvent comment le capital professionnel se positionne autour de niveaux de prix clés. L’attention portée à 80 000 $ (71 900 €) et la hausse de la demande de puts peuvent aussi en dire long sur le sentiment plus large du marché des cryptomonnaies, où la protection contre des mouvements brusques pèse désormais clairement plus lourd que la spéculation sur une hausse rapide.
