Les cat bonds passent on-chain avec un investissement minimum de 5 000 $
Harneys et droppRW veulent inscrire la propriété juridique des cat bonds directement sur la blockchain. La première émission pourrait débuter en 2027, avec Bermuda et la supervision comme test crucial.
À retenir
- Harneys et droppRW travaillent sur un cat bond dont la propriété juridique sera directement inscrite sur la blockchain.
- Lors d’une première émission début 2027, l’investissement minimum pourrait tomber à 5 000 $, contre des seuils habituels de 250 000 $ ou plus.
- Le projet attend encore des approbations, tandis que le marché des cat bonds a fortement progressé ces dernières années.
Harneys et droppRW travaillent sur un cat bond dont la propriété est directement inscrite sur une blockchain. Si le projet aboutit, la première émission devrait avoir lieu début 2027 et l’investissement minimum pourrait tomber à 5 000 $ (4 320 €), bien en dessous du seuil habituel de 250 000 $ (215 900 €) ou plus.
Ce qui change
Les cat bonds sont des produits d’assurance spécialisés qui versent des indemnités en cas de catastrophe majeure, comme un ouragan ou un tremblement de terre. Dans de nombreux projets de tokenization, le token ne représente qu’un actif détenu ailleurs hors chaîne, mais selon les parties concernées, ce ne sera pas le cas ici : la blockchain elle-même deviendra alors le registre juridique de propriété.
Edwin Mata, PDG et cofondateur de l’entreprise de tokenization Brickken, a déclaré que la question n’est pas de savoir si un cat bond peut techniquement être placé sur une blockchain. Selon lui, l’enjeu central est de savoir si la blockchain devient aussi réellement la preuve juridique de propriété. Ce n’est qu’à cette condition que le transfert du token signifie aussi le transfert du droit juridique.
Mata a également souligné que la tokenization ne modifie pas les risques de catastrophe sous-jacents, les mécanismes de déclenchement, la qualité des garanties ou la valorisation. Selon lui, une émission en conditions réelles avec participation institutionnelle et un règlement juridique définitif devra prouver si ce modèle fonctionne dans la pratique.
Un marché en forte croissance
Le calendrier est notable, car le marché des cat bonds a fortement progressé ces dernières années. Au deuxième trimestre 2026, il y avait déjà, selon les chiffres fournis, 11,3 milliards de dollars (9,8 milliards d’euros) de nouvelles émissions, réparties sur 48 transactions. Cela faisait suite à une année record 2025, au cours de laquelle le marché a atteint 25,6 milliards de dollars (22,1 milliards d’euros) d’émissions.
Le premier semestre 2026 a également confirmé cette tendance, avec plus de 17 milliards de dollars (14,7 milliards d’euros) d’émissions dans 64 transactions. La Bermuda Stock Exchange a joué un rôle majeur dans ce mouvement : en 2025, cette place représentait 93% des émissions mondiales de cat bonds et, à la fin du deuxième trimestre 2026, 70,5 milliards de dollars (60,9 milliards d’euros) de cat bonds et de titres liés à l’assurance y étaient cotés.
Pourquoi c’est important pour la crypto en Europe
Pour les lecteurs européens de la crypto, cela est surtout intéressant parce que la tokenization sort de plus en plus du cercle habituel de la crypto. Si un produit traditionnel comme un cat bond peut réellement être émis on-chain avec une propriété juridique inscrite sur la blockchain, cela peut montrer jusqu’où le marché est déjà allé dans la numérisation des instruments d’investissement. Cela s’inscrit dans un mouvement plus large dans lequel de grandes institutions financières amènent les actions et le règlement on-chain, à condition que les régulateurs donnent leur accord.
Dans le même temps, l’aspect juridique et réglementaire reste déterminant. Le projet attend encore les approbations requises et un éventuel opérateur de plateforme devrait obtenir une licence en vertu de la Digital Asset Business Act 2018 de Bermuda. L’année 2027 sera donc surtout un test pour savoir si la couche juridique, de règlement et d’audit de ce marché peut elle aussi tenir on-chain.
