Le levier DeFi atteint son niveau de 2021 sous l’effet de la baisse du TVL liée aux hacks
Le levier on-chain dans la DeFi est revenu à son niveau de 2021, principalement en raison d’une forte baisse du TVL après de récents hacks. Cela rend le marché plus vulnérable qu’il n’y paraît au vu de l’activité de prêt elle-même.
À retenir
- Le ratio de levier on-chain dans la DeFi est revenu en 2026 à son niveau de 2021 et se situe autour de 38%.
- Binance Research indique que cette hausse provient surtout d’une forte baisse du TVL, et non d’une augmentation de l’activité de prêt.
- Avril 2026 a été marqué par de grands incidents de sécurité, avec environ 606 millions de dollars volés et près de 13 milliards de dollars de retraits de TVL.
Le ratio de levier on-chain au sein de Decentralized Finance (DeFi) est revenu en 2026 à son niveau de 2021. C’est ce qu’indique l’étude de Binance Research. La hausse à environ 38% est surtout la conséquence d’une forte baisse de la valeur totale immobilisée dans les protocoles DeFi, également appelée Total Value Locked (TVL), et non d’une augmentation de l’activité de prêt.
Impact des incidents de sécurité sur la DeFi
La baisse du TVL a suivi une série de grands incidents de sécurité en avril 2026. Au cours de ce mois, des hackers ont réussi à voler environ 606 millions de dollars, l’attaque contre Kelp DAO, qui a entraîné une perte d’environ 292 millions de dollars, étant la plus marquante. Ces incidents ont provoqué d’importants retraits de capitaux de la part des investisseurs, ce qui a fortement réduit la valeur immobilisée sur les plateformes DeFi. Selon Binance Research, ces hacks ont entraîné des retraits d’environ 13 milliards de dollars de TVL.
Les attaques récentes contre des protocoles obsolètes montrent également à quel point la DeFi reste vulnérable. Ainsi, un protocole obsolète a récemment été vidé à la suite d’un hack, alors même que le système n’était plus actif depuis des années.
Conséquences pour le levier DeFi et la stabilité du marché
La hausse du ratio de levier on-chain reflète donc surtout une contraction de la base de capital sous-jacente plutôt qu’une augmentation des activités de prêt risquées. Même si le repli à l’échelle du marché est manifeste, aucun deleveraging significatif n’est encore visible. Cela signifie que le marché reste exposé à de nouvelles liquidations et à la clôture de positions si les prix continuent de s’affaiblir. La situation actuelle place la DeFi dans un équilibre fragile, où le niveau de levier plus élevé ne s’accompagne pas d’une hausse proportionnelle de l’activité de prêt, et où le système ne s’est pas encore remis des retraits de capitaux du printemps.
Pertinence pour les investisseurs européens en crypto
Pour les investisseurs européens exposés à la DeFi, cette évolution peut signaler une prudence accrue au sein du secteur. La combinaison d’une base de capital en contraction et d’un levier relativement élevé suggère que le marché reste sensible à la volatilité des prix et aux liquidations inattendues. Cela souligne l’importance d’une bonne compréhension des risques liés aux protocoles DeFi, en particulier dans une période où les incidents de sécurité continuent d’influencer le marché.
