Galaxy lance des vaults de rendement on-chain pour les institutions

Via Fireblocks Earn, plus de 2 400 clients institutionnels accèdent à des vaults Morpho centrés sur le rendement des stablecoins inactifs. Galaxy répond ainsi à l’essor des produits DeFi curatés.

À retenir

• Galaxy Digital a lancé Galaxy Curator, une activité institutionnelle de curation de vaults sur le protocole de prêt décentralisé Morpho.
• Via Fireblocks Earn, plus de 2 400 clients institutionnels ont accès à des stratégies de prêt on-chain curatées au sein de leurs flux de trésorerie et de conservation existants.
• Galaxy démarre avec deux stratégies sur Morpho et indique que sa branche institutionnelle affiche un loan book moyen de 1,4 milliard de dollars.

Galaxy Digital a présenté Galaxy Curator, une offre institutionnelle de curation de vaults bâtie sur Morpho, le protocole de prêt décentralisé. Avec ce service, l'entreprise crypto veut mettre au travail les soldes de stablecoins inactifs de clients professionnels, sans leur imposer la gestion directe de l'infrastructure DeFi.

Accès via Fireblocks

Le service passe par Fireblocks Earn et ouvre à plus de 2 400 clients institutionnels de la plateforme de conservation l’accès à des stratégies de prêt on-chain curatées, intégrées à leurs flux de trésorerie et à leurs dispositifs de conservation existants. Galaxy s’attaque ainsi à un sujet bien connu des grands acteurs de la crypto et de la trésorerie : entre deux règlements, les déploiements de capital et les réserves opérationnelles, les stablecoins restent souvent en attente.

Morpho est un protocole de prêt décentralisé sur la machine virtuelle Ethereum, où les crypto-actifs sont empruntés et prêtés avec surcollatéralisation. Pour de nombreuses institutions, cette architecture reste difficile à exploiter directement, car elle implique davantage de complexité opérationnelle et de risques que les solutions de trésorerie classiques.

Un marché en croissance pour la curation de vaults

Ce lancement s’inscrit dans une dynamique plus large : la curation professionnelle de vaults prend rapidement de l’ampleur dans la DeFi. Gestionnaires d’actifs, sociétés de trading et fintechs multiplient les produits institutionnels de rendement on-chain, et sur Morpho, Bitwise, Gauntlet, Steakhouse Financial, Wintermute, Dialectic et RockawayX ont notamment lancé ou élargi des vaults comparables. Standard Chartered a récemment attiré l’attention des investisseurs sur Morpho avec un objectif de cours de 60 $ (53 €) en 2030, en mettant en avant la progression attendue des actifs tokenisés et l’adoption institutionnelle.

Galaxy présente clairement ce nouveau service comme une offre institutionnelle. Selon l’entreprise, il repose sur les mêmes standards de collatéral, les mêmes limites d’exposition et le même suivi de marché que ses activités de prêt et de trading, tandis que les clients gardent le contrôle de leurs actifs au niveau du protocole. Les transactions passent par les mécanismes d’approbation, de signature et de contrôle des politiques déjà intégrés chez Fireblocks.

Pourquoi cela compte pour les investisseurs européens

Pour les observateurs européens de la crypto, cette initiative illustre la manière dont la DeFi s’intègre progressivement dans des produits compatibles avec les processus existants de conservation et de trésorerie. Elle peut intéresser les acteurs qui cherchent un rendement on-chain sans avoir à mettre en place eux-mêmes toute la couche opérationnelle de la DeFi. En parallèle, la concurrence autour des vaults curatés montre que la bataille dans la crypto ne se joue plus seulement sur les tokens ou le trading, mais aussi sur l’infrastructure qui les soutient.

Galaxy démarre avec deux stratégies sur Morpho. La Quality Vault vise les marchés adossés à un collatéral blue-chip et à la préservation du capital, tandis que l’Enhanced Vault cible aussi des actifs plus rémunérateurs comme les liquid restaking tokens, les Pendle principal tokens et les produits Ethena. L’entreprise précise que sa branche institutionnelle plus large s’appuie désormais sur un loan book moyen de 1,4 milliard de dollars (1,2 milliard d'euros), plus de 3 milliards de dollars (2,6 milliards d'euros) d'actifs stakés répartis sur cinq dépositaires et un réseau de distribution de plus de 1 600 contreparties institutionnelles.