Hut 8 recule de 9,7% après une perte trimestrielle malgré la hausse du chiffre d’affaires
La perte a surtout été alimentée par des moins-values latentes sur les actifs numériques, tandis que Hut 8 accélère en parallèle l’expansion de son pipeline IA et HPC.
À retenir
- Hut 8 a cédé 9,74% après avoir publié une perte trimestrielle de 177,1 millions de dollars, alors même que son chiffre d’affaires a progressé de 81% pour atteindre 74,9 millions de dollars.
- L’essentiel de cette perte vient de 138,6 millions de dollars de pertes latentes sur les actifs numériques, tandis que l’adjusted EBITDA hors actifs numériques est monté à 10,4 millions de dollars.
- Le pipeline IA a atteint 949 MW et Hut 8 a sécurisé 7,5 milliards de dollars de project notes pour financer la suite de son expansion.
Hut 8 a été sanctionnée en Bourse mardi après la publication de résultats trimestriels marqués par une lourde perte nette, malgré une nette progression de l’activité. Le titre a décroché de 9,74% à 101,16 $ (88 €), tandis que le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a bondi de 81% pour s’établir à 74,9 millions de dollars (65 millions d’euros). En séance après-Bourse, l’action a légèrement rebondi à 102,47 $ (89 €).
La perte a pesé plus lourd que la croissance du chiffre d’affaires
Sur le marché, c’est surtout la perte nette de 177,1 millions de dollars (154 millions d’euros) qui a retenu l’attention. D’après l’entreprise, 138,6 millions de dollars (120 millions d’euros) de ce montant proviennent principalement de pertes latentes sur les actifs numériques. Le contraste est d’autant plus marqué qu’un an plus tôt, Hut 8 affichait encore un bénéfice net de 137,5 millions de dollars (119 millions d’euros) au deuxième trimestre 2025, porté par des gains sur les actifs numériques.
Le tableau opérationnel était toutefois moins dégradé que ne le suggère le résultat net. L’adjusted EBITDA hors actifs numériques s’est élevé à 10,4 millions de dollars (9 millions d’euros), contre 4,2 millions de dollars (3,6 millions d’euros) un an plus tôt. Hut 8 a également précisé que l’adjusted EBITDA, en incluant la valorisation au prix de marché des actifs numériques, ressortait à moins 94,6 millions de dollars (82,2 millions d’euros), contre 221,2 millions de dollars (192 millions d’euros) sur la même période l’an dernier.
Le pipeline IA continue de s’étoffer rapidement
Ces résultats ont éclipsé un pipeline commercial en forte accélération. La capacité informatique contractée sur les campus IA de Hut 8 a atteint 949 MW, pour une valeur contractuelle de base d’environ 26,6 milliards de dollars (23,1 milliards d’euros). Selon l’entreprise, ces baux doivent générer plus de 1,75 milliard de dollars (1,5 milliard d’euros) de revenus opérationnels nets annuels moyens.
Le financement de cette expansion est, lui aussi, déjà largement en place. Hut 8 a conclu 7,5 milliards de dollars (6,5 milliards d’euros) de project notes investment-grade pour les campus River Bend et Beacon Point, sans recours à la société mère. L’entreprise s’inscrit ainsi dans une tendance plus large, où d’anciens mineurs de Bitcoin réorientent leurs infrastructures vers l’IA et le calcul haute performance, avec la fiabilité énergétique et la capacité à grande échelle comme priorités. Cette évolution se retrouve aussi chez d’autres acteurs qui ajustent leur modèle économique, comme le montre La difficulté de minage du Bitcoin baisse de 14% en raison de revenus faibles.
Pourquoi cela compte pour les investisseurs européens
Pour les lecteurs européens de la crypto, cette publication illustre à quelle vitesse l’activité d’un mineur de Bitcoin peut basculer vers l’infrastructure IA. Ces sociétés deviennent alors moins dépendantes du seul cycle du Bitcoin, mais aussi plus exposées à l’exécution de projets de construction et de mise en service sur le long terme. Hut 8 indique que River Bend doit ouvrir sa première data hall au deuxième trimestre 2027 et que Beacon Point Phase 1 doit être prête sur le plan énergétique au premier trimestre 2027.
