Jupiter lance Lend v2 sur Solana avec un rendement double

La nouvelle version relie USDC, USDT, SOL et JupSOL à la liquidité de Solana, avec des revenus supplémentaires issus des prêts, des swap fees et parfois des staking rewards.

À retenir

• Jupiter a lancé Lend v2 sur Solana, permettant au même dollar de générer des intérêts, des swap fees et, dans certains cas, des staking rewards.
• Smart Collateral et Smart Debt relient de manière optionnelle les dépôts et les prêts à la liquidité de trading, tout en laissant possible le prêt et l’emprunt classiques.
• Jupiter limite Lend v2 aux paires corrélées et s’appuie sur des oracles de marché, tandis que les actifs volatils restent en dehors du dispositif.

Jupiter a mis en ligne lundi Lend v2, la nouvelle version de son produit de prêt sur Solana. L’idée est simple : un même dollar peut désormais produire des intérêts, des swap fees et, dans certains cas, des staking rewards en parallèle. Avec cette mise à jour, Jupiter cherche à relier plus directement les dépôts et les positions empruntées à la liquidité de trading, sans pour autant supprimer l’usage classique du prêt et de l’emprunt.

Comment fonctionne Lend v2

Cette version repose sur deux options activables à la demande : Smart Collateral et Smart Debt. Dans le cas de Smart Collateral, un dépôt en USDC, USDT, SOL ou JupSOL peut être automatiquement rattaché à un pool de liquidité corrélé. La position peut alors générer un rendement issu des prêts et des frais de trading, auquel peuvent s’ajouter des staking rewards selon l’actif concerné.

Smart Debt suit la logique inverse. Les actifs empruntés peuvent être utilisés de façon à ce que les frais associés à la dette viennent compenser une partie du coût d’emprunt. Jupiter précise toutefois que rien n’oblige les utilisateurs à activer ces fonctions s’ils préfèrent rester sur un schéma de lending traditionnel.

Ces revenus additionnels dépendent néanmoins du volume réel de swaps qui traverse ces pools. Et c’est là que le modèle prend tout son sens : Jupiter ne se limite pas à exploiter le plus grand routeur de swaps de Solana, il gère aussi ses propres pools, qui ont besoin de ce flux de trading pour produire du rendement. L’entreprise a indiqué à CoinDesk que le routeur ne favorise pas ses propres vaults et qu’il dirige les swaps vers le meilleur prix disponible.

Risque et liquidité

Jupiter explique que la marge est évaluée à partir d’oracles de marché primaires, afin qu’un mouvement de prix temporaire sur une plateforme d’échange crypto ne déclenche pas immédiatement une liquidation. En revanche, si le ratio loan-to-value franchit le seuil prévu, le mécanisme de liquidation continue de s’appliquer normalement.

La logique change en cas de véritable depeg. Pour la dette, l’emprunteur reste protégé, car le pool peut se rééquilibrer vers l’actif qui conserve sa valeur, tandis que le montant de la dette reste inchangé. En revanche, cette protection ne s’applique pas au collateral : si l’un des deux actifs se désolidarise, c’est le fournisseur qui absorbe la perte.

C’est précisément pour cette raison que Jupiter se limite à des paires corrélées, comme les stablecoins entre eux ou SOL face à ses versions stakées. Les actifs volatils restent volontairement exclus du dispositif.

Importance pour la DeFi sur Solana

Jupiter est depuis longtemps bien plus qu’un simple agrégateur DEX. La plateforme a élargi son offre DeFi avec le lending, le trading de contrats à terme perpétuels et une plateforme de lancement de tokens. Elle s’impose ainsi, peu à peu, comme une brique d’infrastructure DeFi plus large sur Solana.

Pour les lecteurs européens de crypto, l’enjeu est surtout de voir comment les protocoles cherchent à rapprocher toujours davantage le lending et la liquidité. Si Jupiter parvient à attirer davantage de flux de swaps vers ses nouveaux vaults, l’intérêt du produit pourrait s’en trouver renforcé. Mais, comme toujours, tout dépendra de l’usage réel sur le marché. Cette évolution s’inscrit d’ailleurs dans une tendance plus large, où les protocoles tentent de mieux valoriser leur liquidité, à l’image de la liquidité sous-utilisée dans la DeFi.