Solstice lance le premier produit STRC sur Solana
Le produit Solana structure l’exposition à STRC de Strategy en tranches DeFi adossées à USX comme collatéral. La mécanique combine revenu de dividendes et risque de cours, avec une cible distincte pour les détenteurs seniors et juniors.
À retenir
- Solstice Finance a lancé strcUSX sur Solana, première structure du genre adossée à STRC sur ce réseau.
- Les utilisateurs déposent des USX dans un vault et reçoivent des SR-strcUSX ou des JR-strcUSX, avec un APY d’environ 7% pour les premiers et supérieur à 20% pour les seconds.
- Le produit réplique l’économie des actions préférentielles STRC de Strategy, tandis que les détenteurs juniors encaissent les pertes avant les détenteurs seniors.
Solstice Finance a mis en ligne sur Solana un produit qui permet aux utilisateurs de la DeFi de s’exposer, de manière structurée, au revenu de dividendes et au risque de cours liés aux actions préférentielles STRC de Strategy. D’après le protocole basé à Zoug, il s’agit de la première structure de ce type reliée à STRC sur Solana.
Comment fonctionne strcUSX
Le produit, baptisé strcUSX, ne donne ni accès direct aux actions STRC ni à une version tokenisée de celles-ci. Le principe est différent : les utilisateurs déposent des USX, le stablecoin adossé au dollar de Solstice, dans un vault, puis reçoivent l’un de deux tokens Solana liés à l’économie d’un portefeuille d’actions préférentielles cotées au Nasdaq.
SR-strcUSX, la tranche senior, capte les revenus en priorité et vise un rendement annuel de 7%. JR-strcUSX, la tranche junior, récupère le revenu résiduel une fois les détenteurs seniors servis, avec un objectif supérieur à 20% d’APY. En échange de ce rendement plus élevé, les détenteurs juniors supportent les pertes liées aux variations de la valeur de la position STRC avant les détenteurs seniors.
Lien avec Strategy
STRC, aussi connu sous le nom de Stretch, correspond à la Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock de Strategy. Cet instrument a été conçu pour générer des revenus pour les investisseurs tout en finançant les achats de Bitcoin de l’entreprise. Les actions préférentielles sont censées évoluer autour de 100 $ (87 €) au pair, tandis que le dividende peut être ajusté chaque mois afin de défendre ce niveau.
La structure est sous tension depuis que STRC est passé sous les 100 $ (87 €) en juin, jusqu’à un point bas de 89 $ (77 €). Strategy a également indiqué lundi avoir vendu 1 690 Bitcoin pour 108,6 millions de dollars (94,1 millions d’euros) afin de racheter 1 152 020 actions de son action préférentielle variable STRC pour le même montant. La réserve de Bitcoin de l’entreprise est ainsi retombée à 840 447 BTC.
Pourquoi cela compte
Pour les lecteurs européens de la crypto, ce lancement illustre la manière dont la DeFi sert de plus en plus à structurer des mécanismes de marché traditionnels sous forme de tokens on-chain. L’association d’un stablecoin indexé sur le dollar, de tranches de risque et d’un rendement dépendant de la performance d’une action préférentielle cotée en bourse donne naissance à une construction hybride, susceptible d’intéresser à la fois les investisseurs crypto et les acteurs des marchés de capitaux.
Solstice précise que les utilisateurs peuvent revenir après une période de déverrouillage de sept jours, ou sortir immédiatement moyennant des frais. Ici, le rendement passe par l’évolution du taux de change du token plutôt que par une distribution séparée, ce qui place l’exposition économique du produit au premier plan, plutôt qu’un flux de trésorerie classique. Plus largement, l’intérêt pour des structures on-chain comparables progresse, à l’image des actions tokenisées utilisées comme collatéral sur d’autres réseaux.
