Robinhood recule de 4% après le repli de ses revenus crypto

Cette baisse intervient alors que les options, les actions et le marché de prédictions ont soutenu le chiffre d'affaires record de Robinhood, malgré le recul de la branche crypto.

À retenir

• Robinhood a dépassé les attentes trimestrielles avec un bénéfice par action de 0,62 $ et un chiffre d'affaires de 1,31 milliard de dollars.
• L'action a reculé d'environ 4% après une baisse de 38% des revenus crypto à 100 millions de dollars.
• La forte croissance des options, des actions et du marché de prédictions a compensé la faiblesse de la branche crypto.

Robinhood a signé un deuxième trimestre supérieur aux attentes, mais cela n’a pas suffi à rassurer les marchés. En après-bourse, le titre a cédé environ 4%, les investisseurs ayant surtout retenu le net recul des revenus crypto, malgré des performances solides sur les options, les actions et le marché de prédictions.

Les revenus crypto décrochent nettement

Le courtier en ligne a annoncé un bénéfice par action ajusté de 0,62 $ (0,54 €), bien au-dessus du consensus des analystes, qui s’établissait à 0,43 $ (0,38 €). Son chiffre d'affaires a atteint un niveau record de 1,31 milliard de dollars (1,2 milliard d'euros), en progression de 32% sur un an et légèrement supérieur aux 1,29 milliard de dollars (1,1 milliard d'euros attendus par le marché).

En revanche, l’activité crypto a clairement ralenti. Les revenus crypto ont chuté de 38% pour tomber à 100 millions de dollars (87,9 millions d'euros), contre 160 millions de dollars (141 millions d'euros) un an plus tôt. Ce trimestre, la croissance des revenus de transaction de Robinhood a donc été portée avant tout par les autres lignes de la plateforme.

Une gamme de produits plus large amortit le choc

Robinhood explique que la meilleure dynamique est venue des options, des actions et du marché de prédictions. Dans un communiqué, le directeur général Vlad Tenev a indiqué que le développement des produits poursuit un objectif simple : permettre à chacun de devenir propriétaire, en citant Robinhood Chain, Robinhood Ventures et Trump Accounts.

Robinhood Chain, un réseau blockchain qui prend en charge les actions américaines tokenisées pour les clients européens éligibles, fait partie des nouveautés les plus suivies de l'entreprise. Depuis son lancement, l'activité a rapidement pris de l'ampleur, avec des volumes quotidiens de plusieurs centaines de millions de dollars sur des échanges décentralisés et des actions tokenisées comme GameStop, Nvidia et SpaceX, désormais parmi les real-world assets les plus échangés.

Cette évolution illustre aussi la manière dont Robinhood élargit son offre au-delà du trading crypto traditionnel. Les memecoins et les stablecoins pèsent encore lourd dans l'activité, mais le trading d'actions tokenisées a continué de progresser ces dernières semaines.

Ce que cela change pour les investisseurs européens

Pour les lecteurs européens, l'enjeu principal est que Robinhood relie désormais sa stratégie blockchain à des actions tokenisées destinées aux clients en Europe. Ces résultats ne se limitent donc pas à la publication d'un courtier américain : ils offrent aussi un premier aperçu du rythme auquel la demande pour des instruments d'investissement on-chain peut se développer dans un cadre réglementé.

Cette tendance s'inscrit dans un mouvement plus large, où les courtiers et les plateformes d'échange élargissent leur offre avec des actions et d'autres produits traditionnels. Les plateformes d'échange crypto se diversifient aussi vers les actions et les matières premières afin de fidéliser les utilisateurs et de capter des capitaux dans un contexte de volumes de trading sous pression.

Les chiffres de Robinhood pourraient aussi servir de premier signal pour Coinbase, qui publiera ses résultats trimestriels jeudi. Les deux groupes restent très exposés au trading de détail et au sentiment sur le marché des cryptomonnaies, même si leurs modèles économiques diffèrent. Robinhood doit par ailleurs tenir une conférence téléphonique avec les investisseurs plus tard dans la journée.