Le cadre de la SEC pour les actions tokenisées suscite l’opposition de Broadcom, Verizon et Nasdaq
Broadcom, Verizon et UnitedHealth s’opposent aux actions tokenisées dans le cadre du projet OKX-ICE. Nasdaq met surtout en avant les données de marché et la consolidated tape.
À retenir
- Broadcom, Verizon, UnitedHealth et cinq autres entreprises contestent la négociation sur la venue OKX-ICE prévue pour les actions tokenisées.
- OKX-ICE veut lancer la venue dans le cadre de la SEC Innovation Exemption sur cinq ans, avec 63 actions américaines, une négociation 24 heures sur 24 et un règlement en stablecoins.
- Nasdaq ne veut pas tokeniser ses propres actions dans ce cadre, car celui-ci ne garantit ni les meilleurs prix en temps réel ni la transmission à la consolidated tape.
La nouvelle approche de la SEC américaine pour les actions tokenisées suscite immédiatement une opposition de la part de grandes sociétés cotées. Broadcom, Verizon et UnitedHealth figurent parmi les dernières entreprises à contester la négociation sur la venue OKX-ICE prévue. Nasdaq a par ailleurs indiqué qu’il ne souhaitait pas voir ses propres actions tokenisées dans ce cadre.
De plus en plus d’entreprises disent non
Dans une communication publique d’OKX-ICE datée du 15 octobre, la coentreprise de la plateforme d’échange crypto exchange OKX et d’Intercontinental Exchange, huit nouvelles oppositions sont mentionnées. Outre Broadcom, Verizon et UnitedHealth, il s’agit d’AppLovin, Applied Digital, Rocket Lab, CoreWeave et Applied Optoelectronics. Au total, la mise à jour cite neuf émetteurs opposés, y compris Cerebras Systems, qui avait déjà indiqué formellement ne pas vouloir participer.
La communication n’explique pas pourquoi ces entreprises s’opposent au projet, ni quand elles ont déposé leur objection. Il n’est donc pas clair si ces refus sont avant tout juridiques, opérationnels ou stratégiques. La liste montre toutefois que la résistance aux actions tokenisées dépasse largement quelques grands noms.
Comment la plateforme doit fonctionner
OKX-ICE a indiqué à la SEC le 5 octobre qu’elle prévoyait de lancer la venue, avec dans un premier temps des actions de 63 entreprises américaines. La plateforme fonctionnerait sous la Innovation Exemption de la SEC sur cinq ans, publiée le 17 septembre. Cette exemption permet à des plateformes qualifiées de négocier des actions américaines tokenisées à l’aide de teneurs de marché automatisés et de pools de liquidité.
Selon le projet, les actions tokenisées seraient des représentations basées sur la blockchain d’actions. La négociation se ferait 24 heures sur 24 via des pools de liquidité Uniswap v4 sur la blockchain XLayer d’OKX, avec un règlement en stablecoins. Les actions sous-jacentes seraient détenues à parité un pour un via un broker-dealer enregistré, tandis que les détenteurs de tokens devraient recevoir les mêmes droits, notamment le dividende et le droit de vote.
Pourquoi Nasdaq se retire
Nasdaq a déclaré séparément qu’il ne souhaitait pas tokeniser ses propres actions dans ce cadre. Un porte-parole a indiqué au Wall Street Journal que l’entreprise ne voulait pas que ses actions soient négociées sur une venue qui n’affiche pas les meilleurs prix en temps réel et ne transmet pas les données à la consolidated tape, le système qui agrège les données boursières. Cette objection touche à un point central de la structure de marché et peut être pertinente pour les lecteurs européens de la crypto, car les actions tokenisées y sont justement présentées comme un pont entre les marchés traditionnels et la négociation sur blockchain.
Le caractère temporaire de l’exemption de la SEC entre aussi en ligne de compte. TD Securities avait déjà souligné que le cadre repose sur une dérogation temporaire plutôt que sur des règles permanentes. Selon les analystes, cela peut freiner la volonté des acteurs d’investir dans l’infrastructure, surtout si une future commission peut revenir sur cette approche.
Le débat s’inscrit dans une vague plus large d’expérimentations autour des titres financiers tokenisés. L’article Wall Street construit ses propres règles crypto montre aussi que de grands acteurs financiers développent entre-temps leurs propres cadres et infrastructures, tandis que le législateur reste à la traîne.
