Les récompenses sur les stablecoins sous pression dans le débat sur le Clarity Act

Le secteur bancaire américain craint des retraits de dépôts, mais Coinbase s’appuie sur des chiffres qui ne montrent pas ce lien. L’issue pourrait aussi orienter la supervision des stablecoins et des récompenses dans le cadre du Clarity Act.

À retenir

• Le secteur bancaire américain veut durcir le Clarity Act en raison de craintes selon lesquelles les stablecoin rewards détourneraient les épargnants des petites banques.
• Le patron de Coinbase, Faryar Shirzad, affirme que les chiffres ne confirment pas cette idée et souligne la croissance des dépôts des community banks depuis 2019.
• Le débat est aussi pertinent pour l’Europe, car il peut orienter les règles sur les stablecoins, les récompenses et la frontière avec les produits bancaires.

Le secteur bancaire américain et le secteur crypto s’opposent à nouveau au sujet des stablecoin rewards. L’American Bankers Association veut durcir le Clarity Act, mais selon le patron de Coinbase, Faryar Shirzad, le secteur bancaire fonde son objection sur une hypothèse que les chiffres ne confirment pas. Il affirme que les community banks ont au contraire attiré davantage de dépôts depuis 2019, tandis que les stablecoins et les récompenses sur stablecoins existent depuis des années.

Ce que craignent les banques

Le cœur de l’argument bancaire est simple : si les plateformes peuvent verser des récompenses sur les stablecoins, les épargnants pourraient retirer de l’argent des petites banques. Selon les banques, cela nuirait au crédit local. Cette inquiétude existe depuis longtemps à Washington, où le Clarity Act de 2025 vise à établir un cadre fédéral pour les actifs numériques et à définir le rôle des autorités de supervision.

Shirzad estime que ce raisonnement ne tient pas. Selon lui, les stablecoin rewards sont déjà autorisées depuis des années dans le cadre des règles actuelles, et Coinbase verse des récompenses sur l’USDC depuis plus de quatre ans. Si ce mécanisme fonctionnait réellement avec la force avancée par l’ABA, une telle sortie aurait déjà dû apparaître.

Les chiffres à ce stade

La principale objection vient des données. Selon Shirzad, les dépôts des community banks ont augmenté de 26%, soit environ 482 milliards de dollars (413 milliards d'euros), de juin 2019 à mars 2026. Cette progression s’est poursuivie pendant la période où les stablecoins et les récompenses ont, eux aussi, fortement augmenté.

Il cite également des études de Charles River Associates et du Council of Economic Advisers, qui ne voient aucun lien significatif entre les stablecoins et les dépôts. Le débat repose ainsi sur une base plus large qu’une simple appréciation politique. La question n’est pas seulement de savoir ce que les banques redoutent, mais aussi ce qui s’est réellement produit, ou non, dans la pratique depuis des années.

Pourquoi c’est important pour l’Europe

Pour les lecteurs européens de la crypto, ce débat est pertinent car il montre à quel point la bataille autour des stablecoins reste vive, y compris aux États-Unis. L’issue pourrait orienter la manière dont les autorités de supervision examinent les récompenses, l’usage et le marketing des stablecoins. Pour les acteurs actifs dans la crypto, la DeFi et les paiements, cela reste important, car les règles américaines sont souvent suivies au-delà des frontières du pays.

La discussion touche aussi à une question plus large, également présente en Europe : jusqu’où un stablecoin peut-il aller avant de ressembler trop à un produit bancaire ? Dans le texte américain autour du Clarity Act, il est notamment question de la frontière entre une récompense pour une utilisation réelle et un rendement assimilable à des intérêts, interdit. Cela rend le débat non seulement juridique, mais aussi très concret pour la manière dont les stablecoins seront proposés sur le marché.

La même tension existe aussi ailleurs sur le marché, où les banques et les entreprises crypto cherchent un modèle qui offre un rendement ou une récompense sans retirer directement l’épargne. Dans ce contexte, la discussion sur le rendement des stablecoins constitue un arrière-plan important pour ce dossier.