Le dirigeant de Strategy qualifie Bitcoin de « United States of money »
Le dirigeant de Strategy relie Bitcoin au modèle de financement de l’entreprise, tandis que l’action préférentielle STRC se rapproche à nouveau de sa valeur nominale. La baisse de Bitcoin met sous pression la marge de manœuvre pour financer davantage de BTC.
À retenir
- Le dirigeant de Strategy, Phong Le, a qualifié Bitcoin de « United States of money » et le présente comme une protection contre l’inflation, la censure et la pression politique.
- Le a acheté, via son trust familial, 11 000 actions STRC à un prix moyen de 90,80 $ par action, ce qui ramène sa position, selon Arkham, à peu près à l’équilibre.
- Strategy cherche à maintenir STRC près de sa valeur nominale de 100 $, tandis que la récente baisse de Bitcoin exerce une pression sur la structure de financement de l’entreprise.
Phong Le, le dirigeant de Strategy, a décrit Bitcoin comme le « United States of money ». Dans le même temps, son pari personnel d’environ 1 million $ (0,9 million €) sur l’action préférentielle STRC est de nouveau proche du point mort, selon Arkham. Le timing est loin d’être anodin : Strategy tente de maintenir son action Stretch au plus près de sa valeur nominale de 100 $ (87 €), alors même que la récente baisse de Bitcoin pèse sur l’architecture de financement de l’entreprise.
STRC se rapproche à nouveau de la parité
Un dépôt du 22 juin indique que Le a acheté, via son trust familial, 11 000 actions STRC à un prix moyen pondéré de 90,80 $ (79 €) par action, soit environ 998 756 $ (872 400 €). Il a présenté cette opération comme un investissement de long terme, et non comme une position de court terme.
STRC a été conçu pour évoluer autour de sa valeur nominale de 100 $ (87 €). Pour y parvenir, Strategy ajuste le dividende mensuel afin de maintenir le cours aussi près que possible de ce niveau. Depuis le lancement du titre en juillet 2025, le dividende annuel a été relevé à 12%, contre 9% lors de l’introduction. Cette hausse a soutenu le cours, même si la demande de rendement reste bien présente sur le marché.
Dans le cadre de cette émission, Strategy a aussi temporairement suspendu de nouvelles émissions de STRC lorsque le cours passe sous la parité. Tant que le marché ne réévalue pas l’action préférentielle au-dessus de 100 $ (87 €), la société dispose donc de moins de latitude pour lever davantage de Bitcoin via ce véhicule.
Bitcoin comme système monétaire
Le a exposé sa vision de Bitcoin comme un système fondé sur des règles transparentes et sur une offre fixe, que les gouvernements ne peuvent pas diluer à leur guise. À ses yeux, Bitcoin doit servir de rempart contre l’inflation, la censure et la pression politique.
Il a également relié cette conviction à son histoire personnelle, en évoquant la fuite de sa famille du Vietnam comme l’une des raisons pour lesquelles il estime que chacun doit garder le contrôle de son argent. Dans cette lecture, Bitcoin n’est pas seulement un actif d’investissement, mais aussi un réseau monétaire alternatif, porté par une forte dimension idéologique.
Pourquoi cela compte
Pour les observateurs européens de la crypto, cet épisode illustre à quel point l’équilibre entre Bitcoin et le financement coté en bourse est devenu étroit. La réserve de Bitcoin de Strategy est estimée par le marché à environ 64,6 milliards $ (56,4 milliards €), avec un prix de revient moyen de 75 532 $ (66 000 €) par BTC. Dans ce contexte, chaque mouvement de cours se répercute directement sur la marge de manœuvre de l’entreprise pour soutenir sa structure de capital. L’évolution de STRC reste donc un point de suivi important pour les investisseurs qui observent la manière dont les grandes entreprises cryptos articulent leurs positions en Bitcoin et leurs engagements de dividendes.
La pression qui pèse sur STRC s’inscrit aussi dans un débat plus large sur le modèle de financement de Strategy. Les investisseurs examinent de plus en plus attentivement le lien entre l’action préférentielle et la position sous-jacente en Bitcoin. JPMorgan avait déjà averti que la nouvelle marge de manœuvre autour des ventes de bitcoin pourrait ajouter une volatilité supplémentaire à ce modèle.
