Strategy conserve ses bitcoins et porte sa réserve en dollars à 3 milliards de dollars
Le coussin de trésorerie doit couvrir les dividendes sur les actions préférentielles et les charges d’intérêt, tandis que MSTR a réagi à la baisse du Bitcoin à 62 800 $.
À retenir
- Strategy n’a ni acheté ni vendu de Bitcoin la semaine dernière, laissant sa position à 843.775 BTC.
- L’entreprise a constitué 466,7 millions de dollars de réserves supplémentaires grâce à son programme d’émission d’actions au prix du marché, portant la réserve à 3 milliards de dollars.
- Le coussin de trésorerie est destiné à couvrir les paiements de dividendes sur les actions préférentielles et les charges d’intérêt sur la dette en circulation.
Strategy a maintenu sa position en Bitcoin inchangée la semaine dernière, tout en renforçant sa trésorerie en dollars. Grâce à son programme d’émission d’actions au prix du marché, l’entreprise a ajouté 466,7 millions de dollars (408 millions d’euros) à ses réserves, qui atteignent désormais 3 milliards de dollars (2,6 milliards d’euros). Ce matelas doit servir au paiement des dividendes sur les actions préférentielles ainsi qu’aux charges d’intérêt liées à la dette en circulation.
Aucun nouvel achat de Bitcoin
Dans un document réglementaire publié lundi, Strategy précise n’avoir procédé à aucun achat ni à aucune vente de Bitcoin. Ses avoirs restent donc fixés à 843.775 BTC, pour un coût total d’environ 63,69 milliards de dollars (55,7 milliards d’euros), frais et dépenses compris. L’entreprise indique par ailleurs un prix d’achat moyen de 75.476 dollars (66.000 euros) par Bitcoin.
Avec une telle position, Strategy demeure l’une des plus importantes sociétés de trésorerie en Bitcoin cotées au monde. Dans le marché des cryptomonnaies, ce statut compte toujours, car l’entreprise fait du Bitcoin le socle de sa politique de trésorerie depuis 2020. Elle s’est ainsi imposée comme un baromètre de la demande institutionnelle pour le BTC. Cette lecture s’inscrit aussi dans une tendance plus large, alors que les détenteurs à long terme ont recommencé à acheter net après l’apaisement de la pression vendeuse.
Réserve destinée à la dette et aux dividendes
Ce coussin de trésorerie supplémentaire n’a pas vocation à financer de nouveaux achats, mais à sécuriser les engagements financiers de l’entreprise. Strategy explique conserver cette réserve pour couvrir les dividendes des actions préférentielles et les intérêts de la dette en circulation. Cela correspond à la manière dont l’entreprise crypto a structuré sa stratégie Bitcoin ces dernières années, en combinant notamment dette convertible et vente d’actions ordinaires. Ce modèle de financement reste sous tension depuis un certain temps, un sujet qui alimente aussi le débat autour du risque Bitcoin supplémentaire chez Strategy.
MSTR sous pression
MSTR a reculé de 3% en préouverture après la baisse du Bitcoin à 62.800 dollars (54.900 euros) enregistrée pendant le week-end. Pour les investisseurs européens en crypto, ce mouvement est loin d’être anodin : Strategy est souvent perçue comme un proxy coté en Bourse de l’exposition au Bitcoin, ce qui fait que les variations du BTC se répercutent fréquemment sur son action. Le fait de conserver un stock de BTC stable tout en renforçant la réserve en dollars montre que l’entreprise cherche à préserver son exposition au Bitcoin, tout en se donnant davantage de marge de manœuvre dans sa structure de financement.
