Trois risques du Proof-of-Stake que les investisseurs ETH doivent connaître
Le fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, souhaite une réforme du staking pour plus de décentralisation, mais les problèmes clés du Proof of Stake (PoS) restent ainsi non résolus.
Vitalik Buterin, co-fondateur d'Ethereum, appelle à une réforme du staking pour accroître la décentralisation, mais les problèmes fondamentaux du Proof of Stake (PoS) restent à ce jour irrésolus. Cet article examine les points clés et les risques encore à considérer.
- Quels sont les aspects moins visibles de la fusion Ethereum
- Pourquoi Ethereum peut rester centralisé après la réforme du staking
- Ce que les investisseurs ETH doivent encore savoir sur le pré-minage
La fusion d'Ethereum et ses revers
Le 15 septembre 2022, Ethereum est passé du PoW au PoS. Bien que cela ait été salué comme une étape majeure vers une utilisation d'énergie réduite, des inconvénients subsistent qui influent sur le cours et la sécurité d'Ethereum. Le mécanisme PoS a en effet largement éloigné Ethereum du « monde physique », ce qui comporte des risques.
L'un des plus grands risques: le PoS ne bénéficie pas d'un historique immuable. Les transactions sont signées par des validateurs qui déposent une certaine quantité d'ETH, mais il est difficile de retracer qui étaient ces validateurs dans le passé. Si un nœud se retire puis revient sur le réseau, il n’existe aucun moyen de prouver l’historique réel des transactions sans faire confiance à d’autres nœuds.
L'auteur pseudonyme Gigi résume: « Proof of Work signifie faire confiance aux lois de la nature ; Proof of Stake signifie faire confiance aux personnes. »
Ethereum reste centralisé
Vitalik Buterin affirme que le seuil élevé de 32 ETH pour le staking en solo dissuade les investisseurs. En abaissant le seuil à 1 ETH, davantage d’investisseurs pourraient participer sans dépendre de prestataires de staking. Mais même avec un seuil plus bas, le problème fondamental de centralisation du PoS demeure.
L’analyste financier Lyn Alden souligne que « le Proof of Stake tend vers la centralisation. Dès qu’une personne détient une grande quantité d’ETH et devient validateur, elle peut gagner encore plus de jetons et acquérir une influence croissante sur le réseau ». Autrement dit, ce sont surtout les ETH « whales » déjà riches qui en profiteront, car les récompenses du staking sont financées par de nouveaux ETH et les frais de transaction que paient la majorité des utilisateurs.
Les mineurs de Bitcoin supportent des coûts opérationnels élevés, tandis que les validateurs Ethereum peuvent accroître leur possession pratiquement sans frais. Les validateurs détenant beaucoup d’ETH sont en outre plus souvent choisis pour valider de nouveaux blocs, ce qui augmente leur influence sur le réseau.
Pourquoi Buterin et les premiers investisseurs ETH en bénéficient
Satoshi Nakamoto, le fondateur de Bitcoin, n’a pas distribué de BTC à ses amis et a lancé Bitcoin sans investisseurs. Chez Ethereum, cela se passe différemment: il y a eu une pré-minage de 72 millions d’ETH. Sur ce total, 60 millions ont été attribués à des investisseurs précoces lors d’une ICO à environ 0,31 dollar par jeton, et 12 millions ont été attribués aux collaborateurs et à la Fondation Ethereum. Ceux qui ont conservé leur ETH ont vu leur possession croître de manière exponentielle depuis le passage au PoS.
Le fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, détient lui-même 246 730 ETH et a vendu à plusieurs reprises des parts de ses avoirs. Avec la transition vers le PoS, il a créé un système susceptible de conduire à une oligarchie, où un petit groupe de validateurs détiendrait une grande partie de l’Ether et de l’autorité.
