Bitcoin sopra gli $85.000, JPMorgan vede meno pressione di vendita dai miner
JPMorgan vede il costo di produzione come un soft floor per Bitcoin: sopra gli $85.000 la pressione sui miner si allenta, mentre una parte del settore si sposta verso l’AI e l’energia più economica.
In breve
- Bitcoin questa settimana è salito per poco sopra il costo di produzione stimato da JPMorgan di circa $85.000, ma ora quota di nuovo intorno a $84.100.
- JPMorgan vede quel costo di produzione come un soft floor, perché prezzi più bassi per più tempo possono costringere i miner a vendere più BTC.
- I miner stanno spostando capacità verso energia più economica e AI, mentre hash rate e mining difficulty sono scesi secondo JPMorgan.
Bitcoin questa settimana è salito per poco sopra il costo di produzione stimato da JPMorgan di circa $85.000 (€74.800). Secondo la banca, questo può dare un po’ di respiro ai miner e ridurre il rischio di vendite forzate, finché il prezzo resta sopra quel livello. Bitcoin ora è tornato leggermente più in basso, intorno a $84.100 (€74.000).
Il costo di produzione come soft floor
Gli analisti di JPMorgan, guidati da Nikolaos Panigirtzoglou, scrivono che Bitcoin ha scambiato per 280 giorni sotto quel costo medio di produzione stimato prima che il prezzo superasse quel livello durante il recente rally. Da tempo vedono quel costo di produzione come una sorta di soglia minima morbida per Bitcoin.
Se Bitcoin resta a lungo sotto quel livello, i miner con costi elevati di energia e attrezzature possono trovarsi in difficoltà. In quel caso aumenta la probabilità che vendano altro BTC, spengano le macchine o escano dal mercato. La banca fa anche notare che nel 2018 Bitcoin è rimasto per circa 224 giorni sotto il costo di produzione stimato.
I miner si adattano
Secondo JPMorgan, i miner hanno assorbito la debole redditività dell’ultimo periodo spostando le attrezzature verso regioni con energia più economica, vendendo rig più vecchi e mettendo in standby una parte delle macchine. Inoltre, le macchine meno efficienti sono state smantellate o riciclate.
Questo adattamento avviene ora in un settore mining molto più grande e più industriale rispetto al 2018. Però il meccanismo resta lo stesso: costi più alti mettono fuori mercato i miner meno efficienti, e così il settore si adatta ai nuovi livelli di prezzo.
L’AI cambia il panorama del mining
JPMorgan vede anche che il mining di Bitcoin si intreccia sempre di più con l’intelligenza artificiale. Alcuni miner stanno spostando una parte della capacità verso il computing per l’AI, perché secondo la banca quei ricavi sono più prevedibili e stabili di quelli del mining. Questo coincide con un rallentamento nella crescita dell’hash rate di Bitcoin.
Secondo gli analisti, l’hash rate è circa il 19% sotto il picco di ottobre dell’anno scorso, mentre la mining difficulty è scesa di circa il 15%. La banca dice che molti miner quotati hanno già abbassato le aspettative di crescita, mentre i miner privati e quelli legati agli Stati stanno prendendo una quota maggiore dell’attività.
Per chi segue il crypto in Europa, questo è rilevante perché mostra come l’infrastruttura di Bitcoin stia cambiando sotto la pressione dei costi e della concorrenza. Se i miner scelgono più spesso contratti AI ed energia più economica, nel tempo questo può influire sulla velocità con cui cresce la produzione di nuovi BTC, senza che questo implichi subito una previsione diretta sul prezzo.
Anche il mercato più ampio resta sensibile ai tassi e alla pressione macro: Bitcoin era già sceso sotto gli $84.000 quando i tassi più alti negli Stati Uniti e un’asta debole hanno peggiorato il sentiment.
