Bitcoin guarda al 6% sul rendimento dei Treasury USA
Un rendimento a 10 anni più alto può attirare capitale verso i Treasury e frenare la domanda di asset rischiosi, incluso Bitcoin. Lo strategist di mercato vede persino tornare in gioco il 6,07%.
In breve
- Lo strategist di mercato Rick Bensignor vede il rendimento americano a 10 anni salire potenzialmente fino al 6,07% dall’attuale circa 4,78%.
- Rendimenti più alti dei titoli di Stato possono attirare denaro verso investimenti più sicuri e che generano interessi, e frenare la domanda di asset rischiosi come Bitcoin.
- Per gli investitori crypto europei questo è rilevante, perché i rendimenti obbligazionari americani spesso influenzano i flussi di capitale più ampi e le valutazioni crypto.
Bitcoin non esisteva ancora quando il rendimento americano a 10 anni è stato l’ultima volta vicino al 6%, ma secondo lo strategist di mercato Rick Bensignor quel livello potrebbe tornare in gioco. Lui vede il rendimento salire potenzialmente fino al 6,07%, dall’attuale circa 4,78%. Per Bitcoin è rilevante, perché un rendimento più alto spesso attira denaro verso investimenti più sicuri e che generano interessi, allontanandolo dagli asset più speculativi.
I rendimenti vicini ai vecchi livelli
Bensignor, fondatore di Bensignor Investment Strategies, ha detto a CNBC di vedere una tendenza al rialzo pluriennale nel rendimento a 10 anni. Secondo lui, anche una media mobile a 200 settimane indicava il recente minimo intorno al 4%. Definisce già il 5,6% come una zona obiettivo minima al rialzo e non si aspetta che il rendimento torni al punto medio storico dell’8,11%.
Il contesto è notevole. Il rendimento a 10 anni ha toccato il picco all’inizio degli anni Ottanta al 15,8% ed è sceso una volta fino a quasi 40 punti base, il livello più basso di sempre. Bensignor ha citato anche il suo tasso ipotecario personale di oltre il 7% nel 1987 per sottolineare che, secondo lui, molti mutuatari sottovalutano quanto in alto possano salire i tassi.
Cosa significa per Bitcoin
Il rapporto tra i rendimenti dei titoli di Stato americani e Bitcoin non è univoco. A volte si muovono nella stessa direzione, altre volte in senso opposto, e dipende da fattori come il sentiment di mercato, la crescita economica e la politica della Federal Reserve. Per questo è difficile dare una previsione chiara su Bitcoin basandosi solo sul trend dei tassi.
Eppure la situazione attuale è rilevante per chi investe in Bitcoin. Rendimenti Treasury più alti aumentano i costi di finanziamento nell’economia e possono frenare la domanda di investimenti più rischiosi. Allo stesso tempo, un rendimento più alto può anche derivare da inflazione o stress di bilancio, senza che questo abbia automaticamente lo stesso effetto su Bitcoin che su altre crypto.
Perché tocca anche i lettori europei
Per gli investitori crypto europei questo è soprattutto rilevante perché il mercato obbligazionario americano spesso detta il tono per i flussi di capitale più ampi. Se il rendimento a 10 anni continua a salire, questo può riflettersi anche fuori dagli Stati Uniti nella valutazione degli asset rischiosi, crypto incluse. Per Bitcoin resta quindi centrale la domanda se si comporti come oro digitale o come un asset sensibile ai tassi e alla liquidità.
Tassi più alti si inseriscono anche in un dibattito più ampio sul ruolo di Bitcoin come protezione contro la svalutazione monetaria e il debito. In questo contesto, la discussione sulla debasement trade è rilevante, perché l’aumento dei rendimenti Treasury e il debito americano in crescita si incontrano direttamente lì.
