Ethena elimina gli unlock VC e attiva il fee switch su ENA

Ethena riacquista i seed lock rimanenti e interrompe gli unlock mensili dei VC, mentre i possessori di ENA votano su un fee switch che dovrebbe indirizzare i ricavi del protocollo verso il riacquisto di token.

In breve

• Ethena ha riacquistato i token ancora bloccati di alcuni seed investor e sta interrompendo il rilascio mensile dei token VC.
• ENA è salita del 23% in 24 ore fino a $0,17, e in poco più di una settimana è più che raddoppiata.
• I possessori votano su un fee switch che, con USDe a $7,5 miliardi, destinerà il 95% dei ricavi netti agli acquisti di ENA.

Ethena ha annunciato giovedì un cambiamento importante nell’economia di ENA, il token nativo del protocollo dietro la dollar sintetica USDe. Dopo l’annuncio, il prezzo di ENA è salito e nelle 24 ore segnava un +23% a $0,17 (€0,15). In poco più di una settimana il token è più che raddoppiato, mentre il rally più ampio del mercato crypto ha continuato a rafforzarsi.

Meno pressione di vendita

La Ethena Foundation dice di aver riacquistato i token ancora bloccati di alcuni grandi seed investor. Inoltre, viene accelerata l’ultima parte degli unlock iniziali, così da fermare il rilascio mensile dei token VC. I token del team restano comunque soggetti all’attuale vesting schedule.

Questo è rilevante per ENA, perché da tempo il token soffriva la pressione di vendita continua da parte dei primi investitori. Secondo la tokenomics disponibile, ENA ha una supply totale di 15 miliardi di token, di cui circa 9,03 miliardi sono in circolazione. I token rimanenti continueranno a maturare fino al 2028, quindi possono ancora creare offerta aggiuntiva.

Il fee switch deve creare domanda

Allo stesso tempo, i possessori di ENA stanno votando su un fee switch che dovrebbe creare una fonte di domanda ricorrente per il token. Una volta che USDe raggiungerà una prima soglia di $7,5 miliardi (€6,4 miliardi), il 95% dei ricavi netti dei brand Ethena verrebbe usato per acquisti programmatici di ENA. Il restante 5% andrebbe invece alla crescita.

La mossa dovrebbe anche chiarire meglio dove finisce il valore economico del protocollo. Ethena vuole concentrare gran parte dell’upside economico e della proprietà intellettuale chiave nella foundation e nell’ecosistema, invece che negli azionisti di Ethena Labs. L’accordo in merito dovrebbe essere pubblicato a ottobre.

Perché conta per l’Europa

Per gli investitori crypto europei, Ethena è interessante perché USDe è uno dei dollar sintetici più noti nella DeFi. La moneta è sostenuta da una strategia delta-neutral, in cui ETH in staking e posizioni short sui perpetual futures si coprono a vicenda per mantenere stabile il valore. Se il fee switch verrà attivato, ENA passerà inoltre da un semplice token di governance a un token con una richiesta diretta sui ricavi del protocollo, e questo cambia il modo in cui il mercato guarda alla struttura del token.

L’annuncio arriva dopo che USDe è scesa sotto i $5 miliardi (€4,3 miliardi) di offerta, dopo un picco di quasi $15 miliardi (€12,9 miliardi) in ottobre durante il bull market. Ethena quindi da tempo sta cercando nuove fonti di crescita. La scorsa settimana il protocollo ha anche segnalato una linea da $1 miliardo con FalconX, e all’inizio di quest’anno Janus Henderson ha investito in ENA mentre Coinbase ha lanciato un prodotto di risparmio con Ethena.