Studio della Fed: il rally di Bitcoin attira nuovi acquirenti di crypto

Lo studio della Fed suggerisce che i rendimenti positivi di Bitcoin spingono più rapidamente le famiglie americane verso le crypto. Soprattutto tra i rispondenti meno informati, il possesso e i rendimenti attesi sono aumentati.

In breve

• Uno studio della Fed mostra che le informazioni su un rialzo del 14% di Bitcoin hanno portato più spesso le famiglie americane a possedere crypto.
• L’allocazione desiderata in crypto è salita subito di circa 2 punti percentuali e i rendimenti crypto attesi sono aumentati.
• L’effetto è stato più forte tra le persone che evitano le crypto per mancanza di conoscenza; lo studio ha usato 5.352 rispondenti.

Uno studio della Federal Reserve Bank of Cleveland mostra che le famiglie americane hanno iniziato più spesso a possedere crypto dopo aver saputo che Bitcoin era salito del 14% nell’anno precedente. I ricercatori hanno visto anche che queste informazioni hanno spinto subito verso l’alto l’allocazione desiderata in crypto e hanno aumentato le aspettative sui futuri rendimenti crypto.

Ricerca con 5.352 rispondenti

I ricercatori hanno diviso in modo casuale i partecipanti a un sondaggio del 2025 in un gruppo di controllo e in sei gruppi che ricevevano informazioni su Bitcoin, l’S&P 500, GameStop o l’aspettativa di inflazione della Federal Reserve. In un gruppo i rispondenti vedevano il rendimento di Bitcoin degli ultimi 12 mesi, in un altro un grafico del prezzo.

Secondo il working paper, la probabilità che i rispondenti dichiarassero in un sondaggio successivo di possedere crypto è aumentata di 2,41 e 2,48 punti percentuali, a seconda del trattamento. Poiché circa l’11% possedeva già crypto prima dell’esperimento, questo corrisponde a un aumento di circa il 23% rispetto al livello iniziale. L’analisi ha incluso 5.352 rispondenti dal secondo al quarto trimestre del 2025 e ha considerato il possesso auto-dichiarato, non i dati sulle transazioni.

Più interesse dopo rendimenti positivi

I trattamenti hanno anche fatto salire subito di circa 2 punti percentuali l’allocazione desiderata in crypto, partendo da una media del 4,3% nel gruppo di controllo. Per farlo, i rispondenti hanno soprattutto detto di voler tenere meno liquidità, conti di pagamento e risparmi, mentre hanno aumentato leggermente anche il loro previsto possesso di azioni.

Chi ha saputo che Bitcoin aveva avuto buone performance si aspettava inoltre rendimenti crypto più alti di 3,2 punti percentuali nell’anno successivo rispetto al gruppo di controllo. Un grafico del prezzo ha prodotto un aumento più piccolo, di 1,2 punti. La reazione è stata più forte tra le persone che dicevano di evitare le crypto perché ne sapevano troppo poco. Tra i rispondenti che già consideravano le crypto un cattivo investimento, non è emerso alcun effetto statisticamente significativo.

Perché è rilevante per l’Europa

Lo studio si inserisce in un modello noto nel mercato crypto: i forti rialzi attirano nuovi acquirenti, soprattutto quando l’attenzione dei media e i social amplificano ulteriormente la storia. Questo può essere rilevante per gli investitori crypto europei, perché la stessa reazione comportamentale può influenzare anche qui l’afflusso verso Bitcoin e altri token. I ricercatori sottolineano inoltre che aspettative di questo tipo possono essere un meccanismo attraverso cui nascono bolle speculative, anche se il paper non dice che questo porti sempre, da solo, a un nuovo rally.