Grayscale punta su Ethereum, Solana e BNB Chain per la crescita delle azioni tokenizzate

Il gestore patrimoniale indica soprattutto Ethereum, Solana, Avalanche e BNB Chain come ben posizionate, visto che le tokenized stocks stanno crescendo in fretta tramite DeFi e pilot istituzionali.

In breve

• Grayscale considera Ethereum, Solana, Avalanche, BNB Chain e Canton Network i network meglio messi per intercettare la crescita delle tokenized stocks.
• Tra il 2024 e il 2025 le tokenized equities sono salite di quasi il 2.900 per cento, passando da $32 milioni a circa $963 milioni.
• Secondo Grayscale, il modello issuer-native è quello con più potenziale, anche se liquidità e quadro normativo restano ancora un limite.

Grayscale mette Ethereum, Solana, Avalanche, BNB Chain e Canton Network tra le blockchain più interessanti per cavalcare l’espansione delle tokenized stocks. Per il gestore patrimoniale, questo segmento mostra quanto la blockchain stia entrando sempre più nei mercati finanziari tradizionali, mentre l’infrastruttura che la sostiene continua a evolversi rapidamente.

Tre modelli per le azioni tokenizzate

In una nuova nota di ricerca, Grayscale delinea tre strade possibili per l’evoluzione delle tokenized equities. La prima è il modello wrapper, in cui un token rappresenta azioni custodite all’interno di una special purpose vehicle. Secondo Grayscale, oggi questa struttura vale oltre il 70 per cento del mercato delle tokenized stock.

Si tratta di un’impostazione che offre agli investitori soprattutto esposizione al prezzo, più che proprietà diretta del titolo. Proprio per questo si presta bene alla DeFi e al trading continuo, attivo 24 ore su 24. Negli ultimi giorni, inoltre, la domanda è cresciuta con forza, sostenuta da nuovi afflussi nei prodotti legati alle tokenized stock.

Grayscale osserva anche che la distribuzione del valore si sta già concentrando su pochi network. La maggior parte del valore è in mano a terze parti, mentre Ethereum, Solana e BNB Chain raccolgono la quota più ampia degli asset onchain.

Le infrastrutture istituzionali guadagnano terreno

Il secondo modello porta i titoli già esistenti onchain attraverso rail regolamentati, dentro il più ampio trend della tokenizzazione degli asset reali. Grayscale cita in particolare il pilot DTCC su Canton Network, che opera sotto una no-action letter della Securities and Exchange Commission statunitense. Il lancio in produzione è atteso nella prima metà del 2026.

Questo filone istituzionale pesa ancora di più se si considera che nel 2024 la DTCC ha gestito transazioni su securities per $3.7 (€3.24) quadrillion. Di recente, inoltre, l’azienda è diventata co-presidente della governance di Canton insieme a Euroclear. Il quadro si inserisce in un movimento più ampio, con player come DTCC, BlackRock e Goldman Sachs impegnati in pilot per tokenizzare azioni, ETF e Treasury statunitensi.

Per chi segue il mercato crypto in Europa, il punto chiave è che le tokenized stocks non sono più soltanto un esperimento legato alla DeFi. Se grandi infrastrutture di mercato e soggetti regolamentati continueranno a spostare questi prodotti su rail onchain, il ruolo delle blockchain nei mercati dei capitali potrebbe ampliarsi ancora. Il risultato finale, però, dipenderà comunque da regole ed esecuzione.

Avalanche e Solana sotto i riflettori

Il terzo modello, il più recente, è quello in cui le società emettono le proprie azioni direttamente onchain. Securitize questo mese, al debutto al NYSE, è diventata la prima nuova società quotata a portare la propria azione onchain. Fin dal primo giorno ha lanciato le azioni SECZ su Avalanche e Solana.

Grayscale si aspetta che questi tre modelli convivano ancora per diversi anni. Allo stesso tempo, considera l’approccio issuer-native il più promettente, anche se la liquidità nei mercati tokenizzati è ancora limitata e il quadro normativo resta poco definito. È anche per questo che il gestore patrimoniale vede le opportunità più interessanti nei network in grado di servire sia la domanda retail sia i pilot istituzionali.

Il ritmo di crescita è significativo. Tra il 2024 e il 2025 il mercato delle tokenized equities è aumentato di quasi il 2.900 per cento, passando da $32 milioni (€28 milioni) a circa $963 milioni (€843 milioni). Un dato che mostra quanto velocemente stia crescendo questa nicchia, mentre per l’infrastruttura di base la partita è appena iniziata.