Kalshi punta a una valutazione da 40 miliardi di dollari nel nuovo round di investimento

La prediction market americana continua a crescere rapidamente, ma allo stesso tempo si scontra con l’Illinois sui contratti sportivi e sulla supervisione della CFTC.

In breve

• Kalshi sta trattando nuovo capitale con una valutazione obiettivo di circa 40 miliardi di dollari.
• Il precedente round Series F da 1 miliardo di dollari aveva valutato Kalshi 22 miliardi di dollari il mese scorso.
• Kalshi sta facendo causa in Illinois contro la legge SB 3019, che classifica le previsioni sportive come scommesse.

La prediction market Kalshi è in trattativa per raccogliere nuovo capitale con una valutazione di circa 40 miliardi di dollari. Secondo fonti vicine alla vicenda, citate dal Financial Times, questo round di finanziamento potrebbe chiudersi nel terzo trimestre. La notizia arriva dopo un precedente round Series F da 1 miliardo di dollari chiuso il mese scorso, che aveva fissato la valutazione di Kalshi a 22 miliardi di dollari.

Rapida crescita della valutazione e investitori

Kalshi ha registrato una crescita di valore impressionante: all’inizio del 2025 la valutazione era intorno ai 5 miliardi di dollari, a dicembre 2025 è salita a 11 miliardi di dollari e più di recente ha raggiunto i 22 miliardi di dollari. Questa crescita veloce mette in evidenza quanto le prediction markets stiano attirando capitali da Wall Street. Grandi investitori come Coatue, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley e ARK Invest hanno deciso di puntare su Kalshi.

Battaglia legale con l’Illinois

Allo stesso tempo, Kalshi è impegnata in una battaglia legale contro lo stato dell’Illinois. L’azienda ha intentato una causa contro lo stato per la legge SB 3019, che classifica le previsioni legate alle partite sportive come "exchange wagers" e obbliga Kalshi a ottenere una costosa licenza per il gioco d’azzardo. Kalshi sostiene che questa legge violi la Supremacy Clause, perché la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha giurisdizione esclusiva sugli event contracts nei mercati federali. La CFTC regola Kalshi come la prima americana prediction market exchange con status di Designated Contract Market.

Kalshi avverte che la legge entrerà in vigore il 1 luglio e che, a quel punto, l’azienda si troverà davanti a una scelta impossibile: sospendere i contratti, sottostare a un costoso sistema di licenze statali oppure rischiare un procedimento penale.

La vicenda si inserisce in una battaglia più ampia su chi possa regolare le prediction markets. In Kentucky, di recente, c’è già stato uno scontro simile tra lo stato e il settore, con l’autorità federale che è intervenuta proprio per fermare l’azione dello stato.

Perché conta per i mercati crypto e finanziari europei

Anche se Kalshi è un operatore americano, quello che sta succedendo intorno alla regolamentazione delle prediction markets può essere rilevante anche per i mercati crypto e finanziari europei. Mostra quanto in fretta i nuovi strumenti di investimento riescano ad attirare capitali, ma anche quanto possano diventare complicati i quadri legali quando le regole federali e quelle statali entrano in conflitto. Investitori e regolatori europei possono seguire questo caso come esempio delle sfide legate ai prodotti finanziari innovativi e alla loro regolamentazione.