Kalshi spinge il record di $188 miliardi nei prediction markets
Kalshi ha spinto soprattutto con i contratti sportivi il volume del trimestre, mentre giudici americani e CFTC decidono fin dove possono arrivare i prediction markets.
In breve
- I prediction markets hanno raggiunto nel terzo trimestre del 2026 un record di $188 miliardi, calcolati sul pagamento completo dei contratti.
- Kalshi è stato il principale motore, con circa il 40% del volume trimestrale proveniente dai contratti sportivi.
- Negli Stati Uniti è in corso una battaglia legale sulla domanda se i contratti sportivi rientrino nelle leggi sul gioco d'azzardo.
I prediction markets hanno raggiunto nel terzo trimestre del 2026 un record di $188 miliardi (€167 miliardi). La cifra sembra enorme, ma conteggia i contratti sul loro pagamento completo e non sul prezzo che gli acquirenti hanno davvero pagato. Per questo, l'importo effettivamente investito è stato molto più basso di quanto faccia pensare il totale.
Come viene calcolato il record
Secondo CryptoRank, il dato trimestrale è stato quasi il 70% più alto rispetto al trimestre precedente. Il modo in cui si conta è importante: un contratto da $1 (€0,89) viene conteggiato per intero appena viene scambiato, anche se l'acquirente paga solo 20 centesimi. Pew Research Center lo aveva descritto in precedenza come il valore nozionale del contratto, non come il prezzo di negoziazione.
Per questo il mercato sulla carta sembra più grande di quanto sia nel portafoglio degli utenti. Su Kalshi, gli acquirenti hanno pagato secondo DeFi Rate circa $41 miliardi (€36,4 miliardi) per $142 miliardi (€126 miliardi) di contratti nell'ultimo trimestre. Questo equivale a circa 29 centesimi per ogni dollaro di valore contrattuale.
Kalshi tira il carro
Kalshi è stato di gran lunga il principale motore della crescita. La crypto exchange americana è sotto la supervisione della Commodity Futures Trading Commission e negli ultimi mesi ha visto crescere sempre di più il volume, soprattutto nei contratti sportivi. Secondo CryptoRank, circa il 40% del volume trimestrale di Kalshi proveniva dallo sport.
Questo focus sullo sport è anche delicato dal punto di vista legale. Ohio e Tennessee sostengono che questi contratti rientrino nelle loro leggi sul gioco d'azzardo, e una corte federale d'appello ha dato ragione a questi stati il 25 settembre. Un'altra corte aveva invece in precedenza sostenuto Kalshi nel New Jersey. Il risultato significa che gli stati possono almeno in parte limitare Kalshi nella vendita di contratti sportivi.
La discussione legale più ampia sui contratti evento va avanti da tempo. La CFTC vuole inquadrare i contratti evento come swap, proprio per avere un controllo federale più forte sui prediction markets come Kalshi mentre gli stati continuano a usare le loro leggi sul gioco d'azzardo.
Perché è importante per l'Europa
Per chi segue il settore crypto in Europa, questo mostra quanto velocemente i prediction markets possano crescere quando si combinano trading, liquidità e un tema chiaro. Allo stesso tempo, la battaglia legale negli Stati Uniti rende evidente che il confine tra prodotti finanziari e gioco d'azzardo è ancora molto contestato. Anche Polymarket è sotto pressione negli Stati Uniti, con una causa in corso a New York per presunto gioco d'azzardo illegale.
Il mercato più ampio, quindi, non riguarda solo la crescita, ma anche la supervisione e le definizioni legali. Questo rende i prediction markets interessanti per chiunque segua come si sviluppano nuovi prodotti di trading simili al crypto al di fuori delle exchange tradizionali.
