Metaplanet difende il contestato piano di remunerazione per il top manager
Gli amministratori indipendenti definiscono il piano parte del salvataggio del vecchio gestore alberghiero, ma gli azionisti restano critici sulla diluizione e sul ruolo del CEO Simon Gerovich.
In breve
- Metaplanet difende la sua 10ª serie di stock acquisition rights come parte del salvataggio finanziario dell’azienda.
- L’azienda ha ridotto l’11 settembre il pool potenziale del 41% a 188,2 milioni e ha eliminato gli adeguamenti automatici per le emissioni dopo il 1 settembre 2025.
- La lettera lascia aperte domande su Simon Gerovich, i 64 milioni di azioni che ha ricevuto e le preoccupazioni legate a MMXX Ventures.
Metaplanet ha difeso la sua contestata 10ª serie di stock acquisition rights, il piano di remunerazione e partecipazione che ha attirato critiche da parte degli azionisti per via della diluizione. Gli amministratori indipendenti dicono che il piano all’epoca era coerente con il salvataggio finanziario dell’azienda, ma lasciano senza risposta domande importanti su Simon Gerovich e MMXX Ventures.
Il consiglio punta sulla crisi
In una lettera del 29 settembre gli amministratori indipendenti affermano che allora il management acquistò i diritti a un valore equo usando capitale privato, quando Metaplanet era ancora un gestore alberghiero in difficoltà. Secondo loro, non c’era alcuna garanzia che la trasformazione dell’azienda sarebbe riuscita. Gli attuali amministratori indipendenti allora non facevano ancora parte del consiglio.
Per questo motivo, gli amministratori definiscono i diritti una combinazione di investimento di ristrutturazione e incentivo di lungo periodo. Ritengono anche che i confronti con aziende simili debbano tenere conto del fatto che il fondatore aveva già una partecipazione importante, oltre alla remunerazione del management. Inoltre, la componente fissa in contanti sarebbe rimasta limitata.
Gli azionisti restano critici
Il piano originale era stato strutturato per mantenere la quota del management al 20% mentre venivano emesse nuove azioni. Secondo gli amministratori, gli azionisti approvarono i termini nel febbraio 2023, con oltre il 98% dei diritti di voto a favore, oppure il 78,3% se si esclude l’allora maggiore azionista EVO.
Dopo le critiche degli azionisti, l’11 settembre Metaplanet ha ridotto il pool potenziale del 41% a 188,2 milioni. L’azienda ha detto che così sono spariti oltre $220 milioni (€194 milioni) di potenziale valore dei warrant. Ha anche smesso di applicare adeguamenti automatici per il capitale proprio emesso dopo il 1 settembre 2025 e ha introdotto limiti scaglionati all’esercizio fino al 2031. Le azioni già ottenute tramite esercizio restano bloccate fino ad agosto 2031.
Le modifiche hanno migliorato il bitcoin completamente diluito per azione di circa l’8,8%, ha detto l’azienda. I diritti esercitati e non esercitati rappresentano insieme circa il 12,5% di tutte le azioni.
Restano domande su Gerovich
Il CEO Simon Gerovich, l’unico amministratore che possiede i diritti, non ha partecipato alla valutazione del consiglio. Tuttavia, secondo l’azienda, la lettera lascia aperti due punti delicati: i 64 milioni di azioni che Gerovich ha ricevuto ad agosto dopo l’esercizio dei diritti e le preoccupazioni legate a MMXX Ventures. Questo è rilevante per chi segue le crypto in Europa, perché Metaplanet si sta presentando sempre più chiaramente come veicolo Bitcoin e quindi la governance tocca direttamente la domanda su come bilanciare valore per gli azionisti e accumulo di Bitcoin.
La discussione si inserisce in una critica più ampia alla struttura del capitale dell’azienda. VanEck aveva già messo Metaplanet all’ultimo posto per la remunerazione, proprio perché il pool di opzioni restava grande e con poche soglie di performance.
Metaplanet ha chiuso mercoledì in rialzo del 2% a 286 yen.
