MiCA mette la Polonia ai margini del mercato crypto europeo

Dal 1° luglio i fornitori crypto polacchi possono operare solo con l’autorizzazione MiCA. Con l’assenza di un quadro nazionale, trading e competenze si spostano verso altri Paesi UE.

In breve

• Dal 1° luglio i servizi crypto in Polonia possono essere offerti solo da soggetti con una valida autorizzazione MiCA.
• La Polonia aveva più di 2.000 fornitori crypto registrati, ma non ha ottenuto un proprio quadro normativo e per questo perde team, capitale e competenze.
• A maggio 2026 solo circa 210 su oltre 1.200 aziende crypto UE avevano una licenza MiCA; Polonia, Grecia, Ungheria e Romania erano a zero.

MiCA avrebbe dovuto dare più chiarezza al settore crypto europeo, ma in Polonia il passaggio al nuovo regime coincide con un forte arretramento per uno dei più grandi ecosistemi crypto dell’UE. Dal 1° luglio lì i servizi crypto possono essere offerti solo da soggetti con una valida autorizzazione MiCA, mentre il vecchio registro nazionale non basta più per operare come VASP o CASP.

La Polonia perde terreno

Secondo l’autore, la Polonia avrebbe potuto essere uno dei grandi vincitori di MiCA. Il Paese contava più di 2.000 fornitori registrati di servizi crypto, aveva imprenditori esperti e una delle economie più grandi dell’UE. Eppure non è arrivato un quadro normativo nazionale, mentre altri Stati membri hanno invece sistemato i propri percorsi di autorizzazione.

La differenza, nella pratica, è enorme. Le aziende non spariscono solo da un registro, ma spostano anche team, capitale e competenze di compliance verso altri Paesi. Una volta che queste competenze si stabiliscono ad Amsterdam, Francoforte o altrove, possono servire anni prima che Varsavia ricostruisca di nuovo quell’ecosistema.

Le licenze dividono il mercato

MiCA è la prima grande normativa europea per i crypto-asset e doveva rendere il mercato più uniforme in tutti i 27 Stati membri. In realtà, l’introduzione mostra proprio quanto sia disomogenea l’implementazione. A maggio 2026, secondo il contesto fornito, solo circa 210 su oltre 1.200 aziende crypto registrate nell’UE avevano ottenuto le necessarie licenze MiCA.

L’autore fa notare che la Germania ha rilasciato 57 licenze, Francia e Paesi Bassi 26 ciascuno, mentre Grecia, Ungheria, Polonia e Romania insieme sono rimaste a zero. Questo rende chiaro perché molte aziende abbiano dovuto presentare la domanda altrove. Per i player più piccoli è ancora più difficile, perché un percorso completo di autorizzazione può costare fino a 700.000 € secondo il testo e le violazioni possono portare a multe da milioni.

Cosa significa per l’Europa

Per gli utenti crypto europei, nel tempo MiCA può comunque portare più protezione e un quadro più chiaro. Il rovescio della medaglia è che il mercato può diventare più piccolo e più concentrato, perché soprattutto le aziende più grandi e meglio capitalizzate riescono a sostenere i nuovi requisiti. In pratica, questo può anche voler dire che alcuni prodotti, come certe stablecoin, spariscano dalle piattaforme europee se gli emittenti non cercano l’autorizzazione MiCA.

Questo rende la situazione polacca rilevante anche oltre i confini nazionali. Se un grande ecosistema non riesce a mettere in regola le proprie licenze in tempo, non si spostano solo gli scambi, ma anche conoscenza e influenza all’interno del mercato crypto europeo. Per l’Europa centrale e orientale, quindi, potrebbe volerci più tempo prima che torni un ruolo forte nel settore crypto regolamentato.