L’uscita record di 6,35 miliardi di dollari dagli ETF Bitcoin USA sembra rallentare

Il deflusso dagli ETF Bitcoin USA tocca un record, ma il ritmo delle vendite sta rallentando in modo evidente. Questo potrebbe indicare una pressione in calo sul mercato.

In breve

• Gli ETF spot Bitcoin statunitensi hanno registrato un deflusso record di 6,35 miliardi di dollari in 30 giorni, il più grande dalla partenza nel gennaio 2024.
• Il deflusso è legato a un calo di Bitcoin di circa il 17% in un mese e a tassi più alti, aspettative più basse sui tagli dei tassi e avversione al rischio.
• Il deflusso settimanale sta rallentando molto, il che potrebbe voler dire che la pressione di vendita più forte è ormai alle spalle.

Gli ETF spot Bitcoin statunitensi hanno registrato il più grande deflusso netto mai visto in un periodo di 30 giorni, con un totale di 6,35 miliardi di dollari (€5,5 miliardi) di ritiri. Questo deflusso, arrivato soprattutto da investitori istituzionali che stanno riducendo la loro esposizione a Bitcoin, segna una serie di sei settimane di uscite consecutive. Però di recente si vede un chiaro rallentamento nel ritmo di questi deflussi, e questo potrebbe indicare che la fase più intensa di vendita sia ormai passata.

Contesto del deflusso dagli ETF Bitcoin

Il deflusso di 6,35 miliardi di dollari (€5,5 miliardi) è l’importo più alto registrato dalla partenza degli ETF spot Bitcoin nel gennaio 2024. Questi fondi offrono agli investitori un modo regolamentato e accessibile per investire in Bitcoin, e sono stati uno sviluppo importante per il mercato crypto. Nonostante il recente deflusso, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock continua a mostrare, dalla sua partenza, forti afflussi per 62,1 miliardi di dollari (€54,2 miliardi), mentre il Bitcoin Trust (GBTC) di Grayscale, con costi più alti, ha invece perso 27 miliardi di dollari (€23,5 miliardi). Insieme, questi fondi mantengono ancora afflussi netti per 53,4 miliardi di dollari (€46,6 miliardi), a conferma del forte interesse per Bitcoin tra gli investitori istituzionali.

Fattori dietro il deflusso e sviluppi di mercato

Il deflusso coincide con un calo di circa il 17% nel prezzo di Bitcoin nell’ultimo mese, con il prezzo che oscilla intorno a 64.260 dollari (€56.000), ben il 49% sotto il record di 126.080 dollari (€110.000) di ottobre 2025. Diversi fattori hanno contribuito alla pressione di vendita: l’aumento dei rendimenti dei Treasury USA, aspettative più deboli sui tagli dei tassi e un clima più prudente tra gli investitori per via delle tensioni geopolitiche. Inoltre, la struttura dei costi più alta di GBTC pesa sul deflusso, visto che gli investitori stanno passando ad alternative più economiche come IBIT.

Il recente calo del deflusso settimanale, con una diminuzione dell’87% rispetto all’inizio di giugno, indica una pressione di vendita in calo. Questo suggerisce che i detentori di lungo periodo abbiano assorbito gran parte dell’offerta liberata dai gestori degli ETF. Anche se il deflusso resta negativo, un passaggio agli afflussi confermerebbe che il punto più basso è stato raggiunto.

Perché conta per gli investitori europei

Per gli investitori europei, seguire questi sviluppi negli ETF Bitcoin americani può essere utile, perché dà un’idea del sentiment e dell’interesse istituzionale che influenzano il mercato crypto a livello globale. Il calo del deflusso può indicare che il mercato si sta stabilizzando, e questo è rilevante per chi tiene d’occhio volatilità e trend istituzionali. Inoltre, la differenza nelle strutture di costo tra i vari prodotti di investimento su Bitcoin mette in evidenza quanto sia importante scegliere opzioni efficienti e convenienti nel mercato crypto. In questo quadro più ampio degli ETF, continua a crescere anche la domanda di nuovi prodotti, come i piani di Franklin Templeton per gli ETF a dividendo, che mostrano come gli emittenti stiano ancora cercando modi per inserire Bitcoin nelle strutture di investimento tradizionali.