Michael Saylor: Wall Street vuole cash invece di Bitcoin per STRC
Strategy ha dovuto usare una riserva in dollari e buyback per riportare STRC verso la pari. Per gli investitori in credito, il cash pesava più del Bitcoin backing.
In breve
- Michael Saylor ammette che il solo Bitcoin backing non bastava per tenere STRC intorno ai previsti 100 dollari.
- Strategy ha riacquistato circa 1,5 miliardi di dollari di STRC e ha aggiunto una riserva in dollari per sostenere il prezzo.
- Saylor dice che gli investitori in credito preferiscono vedere cash invece del solo Bitcoin e sta valutando un dividendo giornaliero per STRC.
Michael Saylor ha ammesso che Bitcoin da solo non era sufficiente per mantenere il perpetual preferred stock STRC di Strategy vicino ai previsti 100 dollari (€89). Secondo l'executive chairman, gli investitori in credito volevano prima vedere un cuscinetto di liquidità prima di entrare. Il prezzo di STRC era sceso sotto la pari all'inizio dell'estate e poi era tornato a circa 75 dollari (€67), dopo che Strategy è intervenuta con una riserva in dollari e un programma di riacquisto di azioni.
Il cash ha battuto Bitcoin
STRC distribuisce un dividendo annuo del 12% ed è stato strutturato come uno strumento d'investimento con un prezzo obiettivo di 100 dollari (€89). Eppure il Bitcoin backing non è bastato per alcuni acquirenti. Saylor ha detto al ParaFi Investor Day che gli investitori in credito preferiscono vedere tre anni di dollari piuttosto che 30 anni di Bitcoin.
Secondo lui, Strategy ha riacquistato circa 1,5 miliardi di dollari di STRC. Così il prezzo è tornato a pochi centesimi dalla pari. Ora l'azienda tiene da parte, secondo Saylor, circa tre anni e mezzo di pagamenti di dividendi in cash. Ha definito tutto questo una lezione su come funziona il credito digitale nella pratica: non solo con Bitcoin, ma con un mix di capitale e cash.
Cosa fa ora Strategy in modo diverso
Saylor ha anche detto che Strategy potrebbe iniziare a pagare il dividendo di STRC ogni giorno, se gli azionisti saranno d'accordo. Inoltre si aspetta che STRC alla fine possa trattare 400-500 punti base sopra il risk-free rate, anche se per ora resta più basso. Nelle ultime settimane Strategy ha speso più in buyback che in nuovi acquisti di Bitcoin.
Questo spostamento si inserisce in una preferenza più ampia per il cash tra molti investitori. Una ricerca del 2026 ha mostrato che il 54% degli investitori vede il cash come bene rifugio nei periodi di incertezza. Per prodotti come STRC questo può essere rilevante, perché il mercato non guarda solo a Bitcoin, ma anche alla capacità di pagamento diretta dell'emittente.
Perché è importante
Per chi segue il crypto in Europa, questo mostra che il Bitcoin backing non basta automaticamente per i prodotti income. Anche un'azienda che si posiziona fortemente su Bitcoin deve a volte usare riserve extra in dollari per riconquistare la fiducia degli investitori in credito. Questo rende il dibattito sul credito digitale più ampio del solo prezzo di Bitcoin.
