ECB verhoogt rente en zet druk op Fed onder nieuwe leiding

De ECB zet de rente hoger door oplopende inflatie, wat de dollar en het beleid van de nieuwe Fed-voorzitter onder druk zet. De gevolgen kunnen verder reiken dan Europa.

Korte samenvatting

• De ECB verhoogt naar verwachting op 11 juni de beleidsrente naar 2,25%, de eerste stijging sinds 2023.
• De inflatie in de eurozone staat op 3,2%, mede door hogere energieprijzen door spanningen in het Midden-Oosten.
• Een sterkere euro kan de dollar verzwakken en extra druk zetten op de Amerikaanse inflatie en het Fed-beleid.

De Europese Centrale Bank (ECB) verhoogt haar beleidsrente naar verwachting naar 2,25% op donderdag 11 juni, de eerste stijging sinds 2023. Deze stap volgt op oplopende energieprijzen door spanningen in het Midden-Oosten, die de inflatie in de eurozone boven de doelstelling van 2% hebben geduwd. De inflatie in de eurozone ligt momenteel op 3,2%, wat de aanleiding is voor de ECB om het monetaire beleid te verstrakken. Deze renteverhoging komt zes dagen voordat Kevin Warsh zijn eerste vergadering als voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) leidt.

Invloed van ECB-rente op de dollar en Fed-beleid

Een hogere rente in Europa ten opzichte van de Verenigde Staten trekt kapitaal aan naar euro-gedenomineerde activa, wat de euro versterkt en de dollar verzwakt. Een zwakkere dollar maakt geïmporteerde goederen duurder voor Amerikaanse consumenten, wat de inflatiedruk in de VS verhoogt. Dit is een extra complicatie voor de Fed, die al worstelt met een Amerikaanse inflatie van 4,2%, ruim boven de streefwaarde van 2%. Ondanks deze ontwikkelingen heeft de Fed haar rente dit jaar op 3,50 tot 3,75% gehouden en wordt er door de markt een grote kans ingeschat dat dit ook zo blijft tijdens de vergadering van 17 en 18 juni.

Wereldwijde trend van langdurige hoge rentes

De beslissing van de ECB onderstreept een bredere mondiale trend waarin centrale banken worstelen met aanhoudende inflatiedruk, vooral veroorzaakt door stijgende energieprijzen. Ook andere grote centrale banken, zoals de Bank of Japan, bereiden zich voor op renteverhogingen. Analisten van Goldman Sachs verwachten dat renteverlagingen in de VS pas eind 2026 of begin 2027 aan de orde zullen zijn, mede door de aanhoudende impact van energieprijzen op de kerninflatie. Deze situatie bevestigt het scenario van 'hoger voor langer' dat de Fed recent heeft geschetst, en waar Kevin Warsh zich in zijn eerste bijeenkomst mee geconfronteerd ziet.

Relevantie voor Europese en Amerikaanse markten

Voor Europese beleggers en marktdeelnemers is het belangrijk te beseffen dat de ECB’s renteverhoging niet alleen lokale gevolgen heeft, maar ook de Amerikaanse monetaire strategie beïnvloedt. Dit kan impact hebben op valutakoersen, kapitaalstromen en uiteindelijk ook op de cryptomarkt, waar Bitcoin recent een daling liet zien die samenvalt met het afnemen van verwachtingen voor renteverlagingen. De aankomende Fed-vergadering zal dan ook cruciaal zijn om de verdere richting van het mondiale rentebeleid te bepalen.