Hyperliquid traders prijzen Unitree op 4x IPO-waarde
De pre-IPO perpetuals op Hyperliquid zetten Unitree op circa $38 miljard, ruim boven de Shanghai-IPO. Het onderstreept hoe onchain derivaten ook buiten crypto voor hoge leverage en prijsontdekking zorgen.
Korte samenvatting
- Crypto traders prijzen Unitree Robotics op Hyperliquid op ruim vier keer de IPO-waarde.
- De impliciete waardering in pre-IPO perpetual contracts komt uit op ongeveer $38 miljard.
- De handel in Unitree-aandelen wordt verwacht te starten tussen 17 en 21 augustus.
Crypto traders prijzen Unitree Robotics op Hyperliquid op een waardering die ruim vier keer hoger ligt dan de IPO-waarde waarmee het Chinese robotbedrijf naar de beurs gaat. Terwijl Unitree in Shanghai werd geprijsd op 150,80 yuan, of $22,37 (€19) per aandeel, komt de impliciete waardering in pre-IPO perpetual contracts uit op ongeveer $38 miljard (€32,9 miljard), volgens blockchain analyticsbedrijf Allium.
Hoge premie op Hyperliquid
De contracten rond Unitree handelden vrijdag tussen $92 (€80) en $94 (€81), wat neerkomt op een premie van meer dan 300% ten opzichte van de beursprijs. Dat verschil laat zien hoe hoog de verwachtingen liggen rond een van China’s meest gevolgde robotica-bedrijven, dat vierpotige en humanoïde robots bouwt voor onderzoek, industrie en consumententoepassingen.
Allium meldde dat Unitree vorig jaar een omzet van $253 miljoen (€219 miljoen) behaalde, een stijging van 335%, en dat de verzending van humanoïde robots boven de 5.500 uitkwam. Ook zou de IPO 8000 keer zijn overtekend door retail traders. De handel in het aandeel wordt verwacht te starten tussen 17 en 21 augustus.
Pre-IPO perps trekken kapitaal
De Unitree-handel past in een snelgroeiende niche binnen crypto derivaten: pre-IPO perpetual futures. Dat zijn speculatieve contracten waarmee traders kunnen inzetten op de verwachte waardering van private bedrijven voordat die daadwerkelijk naar de beurs gaan. Ze geven geen eigendom, geen dividend en kunnen niet worden omgezet in echte aandelen.
Juist daardoor kunnen prijzen sterk loskomen van een normale inschatting van fair value, zeker wanneer er nog geen transparante spotmarkt bestaat voor het onderliggende bedrijf. Voor traders betekent dat extra volatiliteit en een groter liquidatierisico, vooral omdat leverage hier een grote rol speelt.
Hyperliquid werd bekend als onchain venue voor perpetual futures en die infrastructuur wordt inmiddels ook gebruikt buiten crypto, onder meer voor grondstoffen en nu dus voor private bedrijven. Eerdere voorbeelden, zoals CXMT en SpaceX, lieten al zien dat deze markt soms verrassend dicht bij de openingsprijs kan uitkomen, maar dat is geen garantie.
Hyperliquid’s groei als handelsplek past in een bredere discussie over de rol van onchain derivaten. De SEC sprak eerder met betrokkenen over de regels voor onchain derivaten, juist omdat dit soort markten steeds verder buiten de traditionele cryptohandel reiken.
Waarom dit relevant is
Voor Europese crypto readers laat deze case zien hoe ver derivatenmarkten zich inmiddels hebben uitgebreid voorbij Bitcoin en Ethereum. Het maakt ook duidelijk dat pre-IPO perps niet alleen een prijsverwachting weerspiegelen, maar ook een marktstructuur met hoge leverage, beperkte liquiditeit en onduidelijke regelgeving. Dat kan relevant zijn voor iedereen die volgt hoe onchain venues nieuwe vormen van speculatie en prijsontdekking faciliteren.
