Saylor schetst Bitcoin als onveranderlijke basis voor de komende tien jaar

Saylor ziet de waarde juist in Bitcoin’s trage basislaag, terwijl wallets, ETF’s en kredietproducten de innovatie oppakken. Hij wijst daarbij op de groei van institutionele adoptie en MiCA in Europa.

Korte samenvatting

• Michael Saylor stelt dat Bitcoin de komende tien jaar wint door de basislaag vrijwel onveranderd en robuust te houden.
• Hij ziet Bitcoin steeds meer als digitaal kapitaal, waarbij kapitaalstromen en spot-ETF’s belangrijker worden dan de halving.
• Volgens Saylor verschuift de discussie naar custody, krediet en settlement, terwijl risico’s zoals centralisatie en een zwakke fee market blijven.

Michael Saylor ziet Bitcoin de komende tien jaar winnen door bijna niets te veranderen. Volgens de executive chairman van Strategy moet de basislaag juist traag, robuust en moeilijk aanpasbaar blijven, terwijl wallets, lagen erboven en financiële partijen de snelle innovatie oppakken. Daarmee zet hij opnieuw een uitgesproken contrasterende visie neer tegenover de rest van de techsector, waar snelheid en nieuwe functies meestal de norm zijn.

Minder verandering, meer gewicht

Saylor’s eerste punt is dat Bitcoin sterker wordt door minder te veranderen. De vaste regels die sinds 2009 zonder onderbreking draaien, zijn volgens hem geen rem maar juist de kern van de waardepropositie. De basislaag moet volgens die redenering vooral niet breken, terwijl de rest van het ecosysteem zich aanpast aan die stabiliteit.

Daar past ook zijn tweede stelling bij: het protocol wordt steeds moeilijker te wijzigen. Hij noemt hard consensus een soort immuunsysteem, omdat elke aanpassing brede instemming vraagt van nodes, miners en gebruikers. De discussie rond spam en ordinals laat zien hoe fel zelfs beperkte wijzigingen nog altijd worden bediscussieerd, iets wat doet denken aan eerdere conflicten rond block size en SegWit. Dat debat over de grenzen van Bitcoin’s basislaag kwam ook terug in het recente conflict rond BIP-110 en Ordinals, waar ontwikkelaars en creators lijnrecht tegenover elkaar stonden.

Bitcoin als digitaal kapitaal

In Saylor’s derde en vierde punt verschuift de rol van Bitcoin verder richting digitaal kapitaal in plaats van digitaal geld voor alledaagse betalingen. Hij wijst erop dat ongeveer 20 miljoen van de 21 miljoen coins al bestaan en dat niemand de voorraad kan uitbreiden. De spotprijs ligt rond $62.700 (€54.800), nog altijd ver onder de piek van bijna $126.000 (€110.100) uit oktober 2025, maar volgens hem verandert dat niets aan de lange termijn.

Ook de cyclus ziet hij anders dan veel marktvolgers. Niet de halving, maar kapitaalstromen zouden de komende jaren bepalender worden, zeker sinds de Amerikaanse spot-ETF’s in januari 2024 live gingen. Dat sluit aan bij de bredere institutionele verschuiving, waarin Bitcoin steeds vaker wordt benaderd als beleggingsinstrument in plaats van als betaalmiddel. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust groeide in 2025 bijvoorbeeld van $51,5 miljard (€45 miljard) naar $67,4 miljard (€58,9 miljard) aan nettovermogen, volgens de jaarcijfers.

Waarom dit Europa raakt

Voor Europese crypto-volgers is vooral relevant dat Saylor’s visie laat zien hoe sterk Bitcoin inmiddels verweven raakt met traditionele financiële infrastructuur. Als digitale kapitaalbasis verschuift de discussie van gebruik als betaalmiddel naar custody, ETF’s, krediet en settlement. Dat kan ook in Europa belangrijk zijn, zeker nu partijen als Finst binnen een MiCA-omgeving toegang bieden tot crypto voor zowel retail- als institutionele beleggers.

Risico’s en infrastructuur

Saylor noemt ook vijf risico’s die volgens hem de komende jaren bepalend blijven: protocolcorruptie, paper Bitcoin, custodiale centralisatie, regulatory capture en een zwakke fee market. Vooral die laatste blijft belangrijk, omdat de block subsidy richting nul beweegt en transactiekosten op termijn een groter deel van de netwerkbeveiliging moeten dragen.

Zijn bredere punt is dat Bitcoin steeds meer een financieel systeem op zichzelf wordt. Digitale kredietverlening rond Bitcoin krijgt daarbij een grotere rol, en volgens de aangeleverde context is er inmiddels meer dan $11 miljard (€9,6 miljard) aan Bitcoin-gedekte kredietverlening uitgegeven. Dat past in zijn idee dat de markt rond Bitcoin volwassen wordt, met meer producten, meer tussenlagen en meer institutionele betrokkenheid, terwijl de basislaag zelf nauwelijks verandert.