SEC wil blockchain toestaan als officieel aandeelregister
De SEC wil distributed ledger technology expliciet toestaan als officieel aandeelregister voor tokenized securities. Dat kan de huidige dubbele administratie tussen onchain data en offchain registers doorbreken.
Korte samenvatting
- De Amerikaanse SEC wil blockchainledgers mogelijk toestaan als officieel aandeelregister voor tokenized securities.
- Daarmee kan de huidige dubbele administratie tussen onchain data en een apart offchain register verdwijnen.
- De consultatieperiode loopt nog 60 dagen en eindigt begin november.
De Amerikaanse SEC wil de regels voor transfer agents flink aanpassen, zodat blockchainledgers straks mogelijk het officiële aandeelregister kunnen vormen voor tokenized securities. Daarmee zou de dubbele administratie, waarbij onchain data en een apart offchain register naast elkaar bestaan, kunnen verdwijnen.
Dubbele records onder druk
Bij tokenized aandelen zit nu vaak een lastig probleem in de basis van het systeem. De token op de blockchain laat zien wie economisch eigenaar lijkt te zijn, maar het juridische aandeelhoudersregister staat elders. In de praktijk kiezen juristen daarom nog vaak voor het register buiten de blockchain als leidend document, ook als de data op de ledger actueler is.
De nieuwe SEC-voorsteltekst wil dat veranderen door elektronische databases, inclusief blockchainledgers, expliciet toe te staan als officieel record van effectenbezit. Volgens Fairmint-topman Joris Delanoue zou de blockchain dan kunnen uitgroeien tot het zogeheten master security file, in plaats van alleen een kopie van een ander register te zijn. Ook Centrifuge zegt dat dit de huidige tweelagenstructuur kan veranderen in een eenstapsproces.
De discussie past in een bredere golf van tokenization-initiatieven. Zo wil de Europese industrie juist meer ruimte voor tokenized securities, omdat een te strakke limiet de groei van zulke markten zou afremmen.
Meer dan alleen techniek
De stap is relevant omdat tokenized securities nu vaak met twee records werken: een onchain tokenledger en een officieel aandeelhoudersregister. Als de SEC dit goedkeurt, hoeven uitgevers en transfer agents mogelijk minder vaak records handmatig te vergelijken na elke overdracht. Dat kan de kans verkleinen dat het onchain register iets anders laat zien dan het juridisch erkende eigendomsregister.
De SEC wil de regels bovendien technologieneutraal maken. Dat past bij een bredere modernisering van verouderde effectenregels uit de late jaren zeventig, waarin distributed ledger technology expliciet een plek krijgt. De toezichthouder koppelt daar ook extra eisen aan, zoals strengere rapportage, regels rond third-party service providers en aandacht voor cybersecurity en operationele weerbaarheid.
Gevolgen voor Europese lezers
Voor Europese crypto- en fintechvolgers is dit vooral interessant omdat het laat zien hoe ver tokenization inmiddels richting gereguleerde marktinfrastructuur schuift. Als een grote toezichthouder als de SEC blockchain erkent als officieel register, kan dat ook invloed hebben op hoe andere markten naar tokenized effecten en de rol van transfer agents kijken. De consultatieperiode loopt nog 60 dagen en eindigt begin november, dus de discussie staat nog maar aan het begin.
