Odpływy z Bitcoin ETF-ów wywierają presję na BlackRock i Fidelity

Glassnode wskazuje, że handel amerykańskimi spot Bitcoin ETF-ami spadł do najniższego poziomu w tej fazie cyklu, a FBTC i IBIT były największym źródłem odpływu.

Najważniejsze informacje

• Amerykańskie spot Bitcoin ETF-y odnotowały 13 lipca około 430 mln $ netto odpływu, a Fidelity’s FBTC i BlackRock’s IBIT znalazły się wśród największych sprzedających.
• 30-dniowa średnia wolumenu handlu spadła do około 1,25 mld $, czyli 78% poniżej szczytu i poniżej poziomu z 2024 roku.
• Bitcoin handlował w okolicach 64 681 $; Glassnode wskazuje 58 000 $ jako support, a 68 000 $ jako poziom dla odnowionego udziału instytucji.

Amerykańskie spot Bitcoin ETF-y ponownie znalazły się 13 lipca pod presją odpływów, a aktywność na tym rynku spadła do najniższego poziomu w obecnej fazie cyklu. Jak wskazuje Glassnode, odpływ netto sięgnął około 430 mln $, a na czele sprzedaży znalazły się Fidelity’s FBTC oraz BlackRock’s IBIT.

Handel wyraźnie słabnie

Glassnode podaje, że 30-dniowa średnia krocząca dziennych wolumenów handlu amerykańskimi spot Bitcoin ETF-ami wynosi obecnie około 1,25 mld $ (1,1 mld €). To o 78% mniej niż szczyt na poziomie 5,8 mld $ (5,1 mld €) z końca 2025 roku i jednocześnie mniej niż w 2024 roku. Zdaniem analityków nie wygląda to na krótkotrwałe spowolnienie, lecz na etap rynku, w którym uwaga inwestorów wyraźnie przesunęła się w stronę innych segmentów, w tym obszarów związanych z AI.

IBIT nadal odpowiada za największą część obrotu, ale także tam aktywność wyraźnie osłabła w ostatnich miesiącach. To wpisuje się w szerszy obraz rynku: w czerwcu Bitcoin zaliczył najsłabszy miesiąc od krachu FTX w 2022 roku, częściowo pod wpływem dużych umorzeń ETF-ów, słabszego popytu instytucjonalnego oraz otoczenia makroekonomicznego z uporczywą inflacją i oczekiwaniami wyższych stóp procentowych w USA. Początkowe odbicie napływów na początku miesiąca okazało się krótkie, a 10 lipca rynek ponownie odwrócił się po ośmiu tygodniach słabości w przepływach funduszy.

Odpływy w dużych funduszach

Dane dzienne pokazały wyraźnie jednostronny obraz. Z FBTC odpłynęło 246,3 mln $ (216 mln €), a IBIT stracił 186,1 mln $ (163 mln €). VanEck’s HODL wyróżnił się na tle rynku, notując napływ 3,5 mln $ (3,1 mln €). Grayscale’s GBTC i Franklin Templeton’s EZBC również odnotowały mniejsze straty, co łącznie dało około 430 mln $ (377 mln €) odpływu.

Ten ruch jest tym bardziej istotny, że fundusze Bitcoin w tygodniu do 10 lipca przyciągnęły jeszcze 197,4 mln $ (173 mln €) netto napływu, po ośmiu kolejnych tygodniach strat. W pierwszej połowie 2026 roku spot Bitcoin ETF-y pozostawały jednak łącznie 5,4 mld $ (4,7 mld €) na minusie, co oznacza ich pierwsze ujemne półrocze od debiutu na początku 2024 roku. Mimo to amerykańskie spot Bitcoin ETF-y od startu zgromadziły nadal około 50,85 mld $ (44,6 mld €) netto napływu, co pokazuje, że baza instytucjonalna wciąż pozostaje szeroka.

Co to oznacza dla BTC

BTC handlował w okolicach 64 681 $ (56 700 €), po wzroście o 4,4% w 24 godziny. Glassnode łączy obecną słabość przepływów ze spadkiem z około 78 000 $ (68 400 €) w połowie maja do dołka w okolicach 58 000 $ (50 900 €) 30 czerwca. Ten poziom pozostaje najważniejszym supportem do obserwacji, natomiast powrót powyżej 68 000 $ (59 600 €) sugerowałby odnowiony udział instytucji.

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto szczególnie ważne jest to, że amerykański rynek spot Bitcoin ETF-ów nadal pozostaje kluczowym punktem odniesienia dla całego rynku kryptowalut. Jeśli wolumeny i napływy utrzymają się tam na niskim poziomie, może to oznaczać, że kapitał i uwaga inwestorów na razie kierują się gdzie indziej, nawet jeśli łączna baza ETF-ów pozostaje duża.