Bitcoin zyskuje wsparcie, gdy dolar i rentowności zachowują się inaczej
Słabszy dolar i rosnące rentowności Treasury zmieniają stare korelacje, a Bitcoin znajduje wsparcie w okolicach 77 700 $. W Waszyngtonie CLARITY Act pozostaje tymczasem ważnym czynnikiem dla sektora.
Najważniejsze informacje
- Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła w tym roku do 4,81%, podczas gdy Dollar Index pozostał niemal bez zmian na poziomie 99,22.
- Bitcoin handlował w okolicach 77 700 $, około 0,8% wyżej od północy UTC, mimo wyższych stóp.
- Rynek obserwuje też planowane głosowanie w Senacie 15 września nad CLARITY Act.
Stara logika rynkowa dotycząca wyższych rentowności obligacji wydaje się działać słabiej, a widać to ponownie przy Bitcoinie. Podczas gdy rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła w tym roku do 4,81%, Dollar Index pozostał niemal bez zmian na poziomie 99,22. Bitcoin handlował tymczasem w okolicach 77 700 $ (67 100 €), około 0,8% wyżej od północy UTC.
Rentowności i dolar rozchodzą się w różnych kierunkach
Przez długi czas panowało przekonanie, że wyższe rentowności w USA i innych rozwiniętych gospodarkach przyciągają kapitał do bezpiecznych obligacji kosztem aktywów takich jak Bitcoin i złoto. Ta logika nadal jest znana, ale rynek wydaje się dziś reagować na nią mniej jednoznacznie. Również w Japonii i Niemczech rentowności wzrosły w tym roku, bez automatycznego umocnienia walut.
To wpisuje się w szerszą zmianę w sposobie, w jaki inwestorzy patrzą na stopy procentowe. Amerykański Departament Skarbu rozszerzył program skupu obligacji długoterminowych, aby pomóc ustabilizować rentowności, podczas gdy wyższe rentowności obligacji skarbowych mogą dalej podnosić koszty finansowania dla konsumentów, firm i rządów. Sprawia to, że stopy procentowe są nie tylko historią o stopie zwrotu, lecz także o presji na gospodarkę i na amerykańskie zadłużenie.
Co to oznacza dla Bitcoina
Dla Bitcoina ma to znaczenie, ponieważ wyższe stopy procentowe zmieniają nie tylko atrakcyjność inwestycji wolnych od ryzyka, ale też płynność i oczekiwania wobec polityki Rezerwy Federalnej. W takim otoczeniu Bitcoin jest częściej przedstawiany jako hard asset, podobnie jak złoto, zwłaszcza gdy inwestorzy zaczynają wątpić w siłę nabywczą walut.
Słabszy dolar zapewnił dziś dodatkowe wsparcie dla rynku krypto. Oprócz Bitcoina silne ruchy pokazały też mniejsze tokeny, a ARB i LIT wzrosły w 24 godziny odpowiednio o 20% i 12%. Jednocześnie szersze tło makro pozostaje zmienne, zwłaszcza że rentowność 30-letnich obligacji wynosi około 5,32%, czyli najwięcej od 2007 roku.
Regulacje nadal mają znaczenie
Poza czynnikami makro rynek patrzy też na Waszyngton. Przewodniczący SEC Paul Atkins powiedział w wywiadzie, że Senat planuje 15 września kluczowe głosowanie cloture vote nad wnioskiem o kontynuowanie prac nad CLARITY Act. Dla rynku krypto jest to istotne przede wszystkim dlatego, że jaśniejsze zasady dotyczące sektora mogą zmienić ton w USA, choć samo takie głosowanie nie mówi jeszcze nic o wyniku procesu legislacyjnego.
